摘要
要闻
公告
· 国务院办公厅转发《关于扩大进口促进对外贸易平衡发展的意见》。意见指出，在稳定出口的同时进一步扩大进口，促进对外贸易平衡发展，推动经济高质量发展，维护自由贸易。
· 央行2018年7月9日不开展公开市场操作；当日无逆回购到期。本周有1200亿元逆回购和1885亿元MLF到期。
· 中国6月外汇储备环比上升13亿美元，结束两个月连降。
期现
市场
7月9日，沪指强势上涨，逼近2800点关口，上证50涨逾2%，蓝筹股全线发力，创业板涨幅同步超过2%，盘面呈普涨态势。50ETF开于2.436，盘中逐节走高，盘末收于2.496，涨0.071，涨幅为2.93%，成交额缩减至15.08亿。股指期货IH合约结算价全线收涨，主力合约贴水较上一交易日进一步收窄，市场预期有所提振。
期权
市场
7月9日，50ETF震荡上行，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约总成交量和持仓均有缩减。50ETF期权成交量为1,341,974 手，较前一交易日减106,691 手，总持仓量为1,736,249 手，减7,002 手。总持仓量PCR为0.68 ，由于认购合约止盈离场而认沽增仓明显，较上一交易日升0.05 。5日历史滚动波动率回落至75百分位水平以下。购沽隐波全线收低。
后市
展望
7月9日沪指单边上行，大涨2.47%，上证50高开高走，涨幅为2.86%。市场连续两天缩量大涨，后市沪指有望继续看高2850点一线。当前技术面来有止跌企稳迹象，但市场仍以谨慎观望为主，整体量能维持低位。当下需关注市场量能变化，后市短期或仍以低位震荡为主，关注此轮反弹可延续性。由于近期股市上行，波动率下滑，期权操作可尝试做空波动率，注意及时止盈止损，仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
7月9日，沪指强势上涨，逼近2800点关口，上证50涨逾2%，蓝筹股全线发力，创业板涨幅同步超过2%，盘面呈普涨态势。50ETF开于2.436，盘中逐节走高，盘末收于2.496，涨0.071，涨幅为2.93%，成交额缩减至15.08亿。当前市场似有企稳迹象，但量能有限，市场做多情绪有待修复，建议密切关注消息面动态。
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1.2 期指市场
7月9日沪指单边上行，大涨2.47%，上证50高开高走，涨幅为2.86%。股指期货IH合约随标的股指全线收涨。其中，主力合约IH1807涨幅最大，为2.59%，远月IH1812合约涨幅同样为2.59%。期货合约成交总量和持仓总量均有下滑，各合约基差全线修复，主力合约贴水较上一交易日进一步收窄，市场预期有所提振。
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期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
7月9日，50ETF震荡上行，50ETF期权合约总成交量和持仓均有缩减。50ETF期权成交量为1,341,974 手，较前一交易日减106,691 手，总持仓量为1,736,249 手，减7,002 手。其中，主力1807期权合约系列成交量为1,105,742 手，较前一日减116,878 手，持仓量为1,108,419 手，比上一交易日减14,092 手。次月1808合约系列成交量为131,901 手，比上一交易日减4,213 手，持仓量为143,473 手，比上一交易日增11,581 手。总持仓量PCR为0.68 ，由于认购合约止盈离场而认沽增仓明显，较上一交易日升0.05 。
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7月9日，主力1807合约系列中成交量最高的合约分别为2.45认购和2.5认购（标的50ETF收盘价为2.496），成交量PCR为0.87 ，比上一交易日升0.05 。持仓量PCR为0.74 ，较上一交易日升0.07 ，市场预期趋于谨慎。当前压力线在2.6，支撑线升至2.35一线。
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7月9日，次月1808系列中成交量最高的合约分别为2.45认购合约和2.45认沽合约（标的50ETF收盘价为2.496），成交量PCR为0.89 ，比上一交易日升0.02 ，持仓量PCR为0.86 ，较上一交易日升0.07 ，远线情绪有所收紧。
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从持仓量变化来看，主力7月合约系列中认沽增仓较为明显而认购减仓较为集中，增仓主要集中于2.45认沽和2.4认沽（标的50ETF收盘价为2.496），而减仓集中于2.4认购和2.45认购，市场预期趋于谨慎。次月8月合约系列中多有增仓，整体量能偏低，增仓最高的分别为2.2认沽和2.5认沽，后市预期偏紧，操作谨慎。
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7月9日，50ETF大幅收涨，50ETF期权成交总量和持仓量均有缩减，总持仓量PCR较上一交易日升0.05 ，市场预期收紧，当下市场波动较大，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。
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2.2波动率分析
（1）历史波动率
7月9日50ETF缩量收涨，50ETF的5日历史滚动波动率下降至22.70 %，跌至五年历史75百分位以下水平。
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（2）隐含波动率
图14和图15分别为7月9日七月和八月期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.496。
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主力7月合约系列隐波分布呈微笑形态，购沽隐波全线收低。8月合约隐波分布相对平坦，购沽隐波同样下调。
后市展望
03
7月9日，沪指强势上涨，逼近2800点关口，上证50涨逾2%，蓝筹股全线发力，创业板涨幅同步超过2%，盘面呈普涨态势。50ETF开于2.436，盘中逐节走高，盘末收于2.496，涨0.071，涨幅为2.93%，成交额缩减至15.08亿。股指期货IH合约结算价全线收涨，主力合约贴水较上一交易日进一步收窄，市场预期有所提振。50ETF期权合约总成交量和持仓均有缩减，总持仓量PCR为0.68 ，由于认购合约止盈离场而认沽增仓明显，较上一交易日升0.05 。5日历史滚动波动率回落至75百分位水平以下。购沽隐波全线收低。市场连续两天缩量大涨，后市沪指有望继续看高2850点一线。当前技术面来有止跌企稳迹象，但市场仍以谨慎观望为主，整体量能维持低位。当下需关注市场量能变化，后市短期或仍以低位震荡为主，关注此轮反弹可延续性。由于近期股市上行，波动率下滑，期权操作可尝试做空波动率，注意及时止盈止损，仅供参考。
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