本周热点：知道独角兽的厉害了吧

今天富士康上市和最近紧锣密鼓的推CDR基金让大家意识到应该是要发一大波独角兽股票了，每个几百亿起，场内有限的资金可能会承接不动

关于CDR基金我是这么想的，先看看两个重要条款

投资标的：新经济企业IPO及CDR打新，非权益仓位投资高等级债券及货币基金。其中，公募产品所获战略配售股份锁定期为12个月；流动性安排：封闭期三年，每6个月开放受限申购。深交所上市的LOF，产品成立后6个月上市交易；（每6个月开放一次，只能申购，不能赎回。）

首先，设立基金的目的应该是为了防止对二级冲击太大，比如BATJ再加几个国内没上市的互联网企业，发个2000亿，7月就开始发，年内都发完，怀疑大盘要坚持不住了，把一件挺好的优质企业回归的事弄得怨声载道就麻烦了。

所以，发这些公司，要锁定一大批股票，只先上市流通一小部分，而锁定那些大部分可能是给这几个CDR基金的（和其余网下投资者的）。

为什么基金要封闭运作呢？是因为战略配售要锁定1年，所以没法让你赎回，这次富士康网下股份就是强制锁定70%一年。

战略配售能不能比发行价更便宜？我觉得应该不会。比如阿里巴巴，美股假设10美元，包装成CDR在A股上市成本就是64人民币，美股股票价格是固定的，不可能给基金配售就能打折。

另外未上市的企业比如滴滴来发行股票，配售给基金也就是发行价，不会进一步折扣了。我认为可以把这些基金理解为“独角兽公司的网下打新基金”。

说来有点悲哀，曾经证监会要求基金不得把打新写入说明，政策不支持基金以博取一二级价差为目的操作，后来打新基金基本都转型了，这回没想到独角兽基金宣传就是CDR打新，也许觉得锁定1年就不是博取一二级价差为目的了？

这基金会不会是大坑呢？有人类比中石油的惨案，我觉得不太一样。主要要看发行价，比如BATJ都按照美国股票价格平价发CDR，我觉得持有也挺好，和现在中概互联这个QD很类似。

等于你现价持有了阿里巴巴，百度，京东这些公司，可以享受他们业绩的增长，另外A股可能还会给他们一个对于美股的溢价，也许收益还可以（不过我自己暂不考虑参与，希望上市折价可以买些）

有个隐忧就是，未上市企业比如滴滴肯定发出来市盈率挺高的，按理说按照IPO价格长期持有一个股票收益应该不怎么好。

这次的独角兽迅速发行还是挺奇怪的，感觉上好像很仓促的上马，不知背后什么故事。

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