一张图看懂今年行情：谁高估，谁被错杀一目了然

上图是我梳理的重要二级行业ROE七年走势。
1，七年是牛熊大周期

2，取国证二级行业而非常规一级行业，因为一级行业划分出发点不是投资，行业内差异太大。

3，ROE算法为中证算法（行业总利润除以行业总资产），这是最合理的算法，比中值、均值都好。

4，二级行业很多，夕阳行业我都没放入图中，否则线条太多看不清。

配合其它数据，可以提炼的信息很多，随便说几句：

1，银行过去是盈利超然的大仙，然而逐年下降，今年已经一头扎入凡间。这些年银行估值逐渐降低，为什么？正因为ROE持续下降，这可不是单纯的低估错杀。

2，食品饮料今年为什么超牛？看本图一目了然，ROE高不说，ROE第一个明显拐点就是他。请记住：ROE拐点是长线价值资金出入场的核心依据。这不仅是合理逻辑，也是历史实证过的。

3，传媒很有配置价值，因为他ROE并没降低，但估值是历史冰点。说明这是错杀的行业。

4，虽然今年来了个蓝筹牛，但券商ROE没起来，可能因为蓝筹牛的主导者是机构换手率低，贡献不了多少佣金。埋伏券商的朋友们就别指望近期爆发了。

5，传统商业一路走低很明显，虽然商业是服务业本应朝阳，但电商杀伤力太大。未来也不看好。

夕阳行业我都没有放到图中，否则线条太多。钢铁这种夕阳行业没有战略配置价值。就算来所谓的供给侧改革，充其量优化个别公司的利润，不能改变整个行业的趋势。

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