流动性问题困扰，中民投急卖董家渡地块，绿地控股确认接盘！

近日，中民投由于债务问题备受关注，从“16民生投资PPN001”私募债延迟兑付，到“17中民G1”债券价格暴跌，周四更是爆出绿地控股接盘中民投董家渡地块。

绿地接盘中民投董家渡地块

2月14日，天眼查显示，中民外滩房地产开发有限公司出现股东变更。在2月13日，中国民生投资股份有限公司、上海佳渡置业有限公司退出，而新增股东为绿地地产集团有限公司。同时，法人代表亦变更为绿地集团高管徐荣璞。

目前，绿地地产集团持有中民外滩50%股权，安信信托持有45%，上海外滩投资开发（集团）持有5%。此前，中民投及上海佳渡置业合计持有中民外滩50%股权。在股权变更之前，中民投和上海佳渡置业有限公司分别持有49%和1%中民外滩房地产开发有限公司股权，而中民外滩房地产开发有限公司核心资产则是价值达数百亿元的董家渡地块。

2月14日，中民投回应表示，退出董家渡项目属于战略转型的部署。早在2017年，中民投就已经出售45%的董家渡股权。中民投是资源整合者、平台运营者，而不是产业经营者。

五年前，中民投联合上海外滩投资、上海佳渡置业，斥资248.5亿元将董家渡13、15号地块拿下，计划投资604亿，当时的计划是于2021年前将其打造为金融不夜城。不过，由于开发周期长，回款慢，董家渡项目也让中民投承受了巨大的资金压力。

债券价格开年暴跌

2月11日，中民投旗下公司债“17中民G1”开盘大跌，两度遭遇上交所临时停牌，相较于2018年最后一个交易日的价格89.90元已下跌近60%。

2月12日，中民投发布公告称暂停“17中民G1”、“18中民G1”、“18中民G2” 3只公司债的竞价系统交易。

尽管因暂停竞价交易，债券价格不再断崖式下跌，但旗下港股上市公司中民筑友智造科技（00726.HK）却开始大跌，2月12日盘中一度下跌超过30%，股价收于0.082港元，为2008年10月以来的最低。2月13日，在恒生指数大涨之下，中民筑友智造科技止跌回升。

暂停竞价系统交易，挡住了债券进一步下跌的脚步，却挡不住港股子公司的大跌。

数据显示，中民投旗下几家投资公司合计持有港股上市公司中民筑友科技超过60%的股份。中民筑友智造科技（00726.HK），前一日（2月11日）股价还在上涨，2月12日却出现大跌，以0.117港元开盘，盘中一度下跌达到31.9%，最终收于0.082港元，下跌29.31%。

导火索为30亿元私募债未及时兑付

分析认为，“17中民G1”和子公司股价大跌的一个导火索是春节前“16民生投资PPN001”私募债的兑付问题。

2016年1月，中民投发行“中国民生投资股份有限公司2016年度第一期非公开定向债务融资工具”，即“16民生投资PPN001”。该债券发行规模为30亿元，年限为3年，票面利率5.2%，到期兑付日为2019年1月29日。

有知情人士对券商中国记者表示，“16民生投资PPN001”私募债本应于1月29日兑付，但却逾期十几天。投资人出于对“17中民G1”兑付能力的担忧而出现砍仓，应该是导致债券大跌的原因。而中民投至今没有明确说明该债券是否构成实质性违约，较为明确的说法是该债券构成技术性违约。

不过，21世纪经济报道获悉，这笔30亿元规模债券已在2月14日兑付完毕。兑付完毕后，中民投还有存续期债券200余亿元，其中，1年内到期债券余额为90余亿元。

资金流动性问题仍可控

据官网介绍，中民投是经国务院批准，由全国工商联发起，59家行业领先企业联合设立的企业，注册资本500亿元。

根据中民投去年12月披露的债券募集说明书，截至2018年10月，中民投共有63位股东，实缴注册资本409.46亿元。目前，中民投业务板块主要包括资产管理与股权投资业务、综合物业销售及管理业务、保险业务、融资租赁业务、新能源业务和公务机托管业务等。

截至2018年9月末，中民投总资产3108.64亿元，负债合计2327.92亿元，股东权益合计780.72亿元。2018年前三季度营业总收入246.87亿元，净利润16.02亿元，负债率达74.9%。　

并且，此前中民投的债权募集书披露，截至2018年9月末，中民投及其子公司待偿还债务融资工具余额为479.57亿元。其中，公司债182.63亿元、超短融70亿元、非公开定向债务融资工具117.5亿元，资产支持专项计划1.79亿元，资产支持票据3.72亿元、境外美元债券折合人民币约82.55亿元、瑞典克朗次级票据折合人民币约21.38亿元。

针对资金流动性问题，中民投也在2月14日作出回应表示有信心能解决当前的流动性困难。中民投表示，很多负债是因为并购产生，属于被动负债。随着相关资产的处置和退出，其负债也会剥离。更重要的是，中民投的净资产规模达800亿元，完全能覆盖债务和利息。

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