白糖期权
一、成交持仓情况
2月14日，郑糖主力结算价续跌，期权总成交量71,190 手（按双边计算，下同），较上一交易日增加9,528 手，持仓量246,586 手，较上一交易日增加442 手。总成交量和总持仓量的PCR比率分别为0.86 和0.70 ，总持仓PCR持平，市场情绪较为平稳。其中，五月合约和九月合约成交量分别占所有合约的80.45%和12.89%，持仓量占比分别为70.58%和20.29%。其中主力SR905期权合约系列成交量为57,274 手，比上一交易日增加9,882 手，持仓量为174,036 手，较上一交易日减少1,538 手。
![]()
数据来源：Wind
主力5月合约系列中成交最高的为4900认沽（SR905结算价为5065）。合约成交量PCR为0.91 ，较前一日升0.12 。持仓量PCR为0.76 ，较上一交易日持平，短线预期维持平稳。当前压力线为5600，同时在4900一线存在支撑。
![]()
数据来源：Wind
从持仓量变化来看，主力5月合约系列中购沽持仓涨跌不一，增仓主要集中于5300认购（SR905结算价为5065），市场情绪较为谨慎。次主力9月合约系列各合约持仓多有增加，增仓相对最高为4900认沽（SR909结算价为5049 ），后市预期有所趋紧。
![]()
数据来源：Wind
2月14日，郑糖期货主力结算价续跌。白糖期权合约总成交量和总持仓量均增，总持仓PCR持平，市场整体情绪维持谨慎。
![]()
二、波动率分析
（1）历史波动率
郑糖期货结算价续跌， 5日历史滚动波动率上升至26.61 %，位五年历史90百分位水平左右。近五年的5日、10日、20日和40日的历史波动率均值分别为26.61 %，18.62 %，20.33 %和17.17 %。
![]()
数据来源：Wind
（2）隐含波动率
![]()
数据来源：Wind
左图为2月14日主力期权合约的隐含波动率结构分布， SR905结算价为5065，主力5月合约中购沽隐含波动率均呈微笑形态，购沽隐波较为平稳。
棉花期权
一、成交持仓情况
2月14日，棉花期权总成交量20,576 手（按双边计算，下同），较上一交易日减少16,038 手，持仓量42,126 手，较上一交易日增加1,974 手。总成交量和总持仓量的PCR比率分别为1.03 和0.90 ，总持仓PCR上升0.03 ，市场情绪趋于谨慎。其中，五月合约和九月合约成交量分别占所有合约的73.56%和22.74%，持仓量占比分别为64.44%和29.51%。其中主力CF905期权合约系列成交量为15,136 手，比上一交易日减少13,306 手，持仓量为27,144 手，较上一交易日增加1,580 手。
![]()
数据来源：Wind
主力5月合约系列中成交最高的为15000认沽（CF905当日结算价为15,025 ）。合约成交量PCR为0.90 ，较前一日升0.14 。持仓量PCR为0.63 ，较上一交易日上升0.06 ，短线预期有所趋紧。当前压力线为16400，同时在14400一线存在支撑。
![]()
数据来源：Wind
从持仓量变化来看，主力5月合约系列中购沽持仓多有增加，增仓主要集中于15000认沽（CF905当日结算价为15,025 ），市场预期有所趋紧。次主力9月合约系列各合约持仓增减不一，空方力量较为领先，增仓相对最高为14200认沽（CF909当日结算价为15,390 ），后市预期趋于谨慎。
![]()
数据来源：Wind
二、波动率分析
（1）历史波动率
郑棉期货5日历史滚动波动率上升至9.37 %，位五年历史25百分位水平附近。近五年的5日、10日、20日和40日的历史波动率均值分别为9.37 %，7.94 %，10.20 %和10.60 %。
![]()
数据来源：Wind
（2）隐含波动率
![]()
数据来源：Wind
左图为2月14日主力期权合约的隐含波动率结构分布。主力5月合约中购沽隐含波动率均呈倾斜形态，购沽隐波较为平稳，购沽水平整体相近。
免责声明
本报告的信息均来源于公开资料，本公众号对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。本公众号可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写人员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映本公众号于发出此报告日期当日的独立判断。
读者不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本公众号中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公众号未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公众号建议读者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。
在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公众号不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。
本报告的观点可能与其他团队的观点不同或对立，对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，本公众号不承担责任。
本报告版权仅为本公众号所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
|
|
转播
