可转债重要的抄底指标！

   可转债是下有保底的一种投资方式，所以相对于股票投资有更好的确定性，风险更小。双低可转债作为初选可转债的第一步，过滤了高溢价的可转债，留下的是确定性更强的。为了更稳定的盈利，我们就要在尽量低的底部区域买入可转债，量越大盈利越大。

   怎么辨别底部区域呢？我一般用最简单的方法，就是先对比可转债的转股价值和纯债价值，当然是越接近这两者越好。当然转股价值比纯债价值变化大，受正股涨跌的影响比较大所以我一般会对照正股PE、PB、ROE是否居于高估或者低估位置盈利能力怎么样作为辅助依据。比如华自转债正股华自科技，市盈率在低估跟中值之间，市净率处于低估。ROE盈利能力不行，业绩在下降。市盈率、市净率低估说明上涨可能比较大，而roe比较低则相反。

除了这些指标，我一般还会参照可转债的历史涨跌数据，参考最低值辅助其他
指标对照参考，做相应调整。
   这个是我比较简单的方法，对于刚上市的新股或者批量买入指标更科学的方式参考更为宽泛的市场指标。
一、可转债中位数价格。
下图是4.28日中位数价格108.05元。

   历史最大值：124.65元。历史最小值：93.132元。历史百分位47.332%（目前估值108.05-历史最小值93.132)/历史最大值124.65-历史最小值93.132），数据来源于集思录。中位数越小投资价值越高。
二、A股市场估值
股债收益比
股债收益比=A股全市场加权股票盈利收益率/10年国债收益比。
中证全指包含了沪深两市所有上市公司的股票，以自由流通的股本进行加权。中证全指的滚动市盈率的倒数，可以简单的看成市场此时的回报率。

收益率1/19.44=5.144 %。pe数值为百度查询得到。十年期国债收益率中国债券信息网查询得到为3.1872%。中证全A收益率/十年国债收益率=5.144%/3.1872%=1.61

显然，这个比值越高，股市收益率相对于无风险收益率就越有吸引力，股市就越值得投入。人们一般把股债比2以上作为买入点。当历史百分位0-20，股债比2以上多买，20-40百分位，股债比1.8-2，正常买入。40-60百分位，股债比1.3-1.8，少买一些。60-80百分位，股债比1.3-1.6持仓不动，不买不卖。80-100百分位，股债比低于1.3左右，开始执行卖出。
2.证券化率
证券化率=一国的股票总市值/该国最近4个季度的gdp。证券化率又成为巴菲特指标，巴菲特认为，若两者之间的比率处于70%-80%的区间之内，这时候买进股票就会有不错收益，偏高则不然。

2020年二季度到2021年一季度国家统计局gdp总值105.54197万亿·股票总市值上证总市值45.8万亿+深证总市值34.5万亿=80.3万亿。证券化率=76.08%。该指标越低，股票投资机会越大。
3市盈率和市净率。

中证全A市盈率PE TTM是19.04，十年百分位72.3%.中证全指市净率PB=1.79，十年百分位41.4%。

可转债重要的抄底指标！

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