217讲：什么是“股票认购期权”

[h2]导读黎正豪整理[/h2][h2]217讲：什么是“股票认购期权”[/h2]1.什么是股票认购期权
期权不是股权，而是一种拥有股权的权利。
期权，实际上就是一种权利，是指在未来的某一个时期，用事先约定的某一个价格（这个价格可以是零），来购买一定数量的股票的权利。

股票认购期权的背后的逻辑就是：我越努力，我的长期性努力越多，公司的未来业绩就会越好，这些业绩体现在股价上，股东获得了收益，我个人也可以分享到公司成长的好处，获得回报。

2.期权的合理性
1）这种激励方式的逻辑是合理的、顺畅的，符合物质激励的基本原则。
2）股票认购期权，是一种基准型的长期报酬形式，基于它可以产生出很多变种。
3.期权的“变体”

期权的具体操作有很多形式。
期权的授予，必须要经过股东大会决定，是公司最重要的决策之一。

[h2]学习笔记[/h2][h2][/h2][h2]郎志华-成都5期1班[/h2]
217讲：什么是“股票认购期权”-最常见的长期激励方式，114/365
今天学习的核心内容是股票认购期权-实际上就是一种权利，是指在未来的某一个时期，用事先约定的某一个价格（这个价格可以是零），来购买一定数量的股票的权利。

我试着来梳理一下股票认购期权内在的逻辑，即：拥有期权努力工作购买股票市场变现。在梳理的过程中，我在想：为什么常见的公司长期激励方式不是直接给股票（干股）了？而是要通过股票期权中转一道了？

在继续思考的过程中，得出以下内容：
第一，避免经理人的“隐蔽行为” 如果直接给股票，那么经理人或许会经过联合他人操作来拉低股价，低价大量买入，又通过某种手段方式拉动股价上升，然后进行高价抛出，获得利益。通过期权的中转，可以避免经理人的类似“隐蔽行为”，因为如果股价低了，经理人连购买的权利都没有，更不会谈上获得利益了。

第二，保证控股股东的利益直接给股票（实体股票，不是虚拟股票），所带来的直接结果就是稀释股权，有损于控股股东的利益。而期权的中转，比较好的保证了控股股东的利益。因为经理人大概率会得到，也有小概率的可能得不到。

第三，风险共担、利益共享股票认购期权的着眼点在于：长期。比如，约定5年内，每年复合增长率为20%，5年业绩总额翻番，就会获得购买一定股票的权利。这样，双方之间就形成了事业共同体、甚至是命运共同体-风险共担、利益共享。而如果直接给股票，或许，很快就会抛售变现。当然，以上的思考并没有考虑到过多的其他因素，真实世界中远比思考世界更为复杂。

今天的思考，让我对股票认购期权这种长期激励方式有了更深一点的认识，这是我今天的收获

宴

217讲什么是“股票认购期权”

股票认购期权有助于减少短期行为，让管理人员在一定程度上，和股东的利益取得一致，进而更好地分配他们的的长短期努力。

1）什么是股票认购期权期权不是股权，而是一种拥有股权的权利，是指在未来的某一时期，用事先约定好的某一价格（这个价格可以是零），来购买一定数量的股票的权利，我可以使用这个权利，也可以放弃这个权利。激励价值的逻辑是，我越努力，长期性努力越多，公司未来的业绩就会越好，这些业绩体现在股价上，股东获得了收益，我个人也可以分享到公司成长的好处，获得回报。行使了期权，拿着股票，可以不变现，若相信公司未来业绩会更好，就会继续拿着股票，将来会赚更多的钱，若管理层持有大量股票，没有变现，股东就会更看好公司未来的成长。单靠股票期权这种方式激励管理者，很多时候是没用的，因为经理人的努力、公司的业绩、股票市场的价格三者之间，不是一一对应的因果决定关系。

2）期权的合理性其一是，这种方式符合物质激励的基本原则，有助于管理人员减少短期行为，在一定程度上和股东的利益取得一致；其二，是一种基准型的长期报酬方式，可以产生很多变种，有助于选择和设计其他方式。

3）期权的“变体” 期权价值的影响因素很多，不是一般人能算得清楚的。期权的授予，要经过股东大会决定，是公司的重要决策之一。

[h2]欧阳姐姐[/h2]

1、股票认购期权，期权不是股权，而是一种拥有股权的权利。期权，就是一种权利，指在未来的某一个时期，用事先约定的某一个价格（这个价格可以是零），来购买一定数量的股票的权利。单靠股票期权这种方式来激励管理者，很多时候是没有用的。
2. 期权的合理性，这种激励方式的逻辑是合理的、顺畅的，符合物质激励的基本原则。管理人员工作得越好，公司的业绩会越好，公司的股票市场价格就可能会越高。管理人员可以从股票认购期权中获得较大的利益，这种激励方式有助于减少短期行为，让管理人员在一定程度上和股东的利益取得一致，进而更好地分配他们的长短期努力。

股票认购期权，是一种基准型的长期报酬形式，基于它可以产生出很多变种。鼓励大众创业，万众创新的年代，创新的本质来源于人才，而吸引人才的东西只有两样：钱和股权。重视股权的老板会给员工钱来激励，重视钱的老板会给员工股权激励。

像我们这种中小型企业，面临资金和人才短缺，用股权激励，有利于缓解公司面临的薪酬压力，能够适当地降低经营成本，减少现金流出。同时也可以提高公司的凝聚力和业绩。建立事业共同体或命运共同体。

[h2]新航道[/h2]

217讲：什么是“股票认购期权”
股票认购期权就是你可以得到一部分股票，但是需要工作几年之后或者是达到哪些指标后。才能行使权利。在创业公司我认为可以使用这个利润分配模式，公司干好了大家都有钱赚。在所有股东都都同意的情况下，签订文字性协议。