白糖期权
一、成交持仓情况
1月30日，郑糖主力结算价回落，期权总成交量40,400 手（按双边计算，下同），较上一交易日减少21,138 手，持仓量228,432 手，较上一交易日增加4,690 手。总成交量和总持仓量的PCR比率分别为0.63 和0.67 ，总持仓PCR下跌0.01 ，市场情绪较为平稳。其中，五月合约和九月合约成交量分别占所有合约的85.72%和2.87%，持仓量占比分别为74.04%和18.59%。其中主力SR905期权合约系列成交量为34,630 手，比上一交易日减少15,026 手，持仓量为169,134 手，较上一交易日增加2,408 手。
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数据来源：Wind
主力5月合约系列中成交最高的为5000认购（SR905结算价为5031）。合约成交量PCR为0.65 ，较前一日降0.15 。持仓量PCR为0.71 ，较上一交易日持平，短线预期维持谨慎。当前压力线为5600，同时在4600一线存在支撑。
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数据来源：Wind
从持仓量变化来看，主力5月合约系列中多方力量较为领先，增仓主要集中于5000认购（SR905结算价为5031），市场情绪较为谨慎。次主力9月合约系列各合约持仓变动水平一般，增仓集中于5500认购和5400认购，减仓相对最高为4300认沽（SR909结算价为4989 ），后市预期有所提振。
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数据来源：Wind
1月30日，郑糖期货主力结算价回调。白糖期权合约总成交量缩减而总持仓量增加，总持仓PCR下跌0.01 ，市场整体情绪维持谨慎。
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二、波动率分析
（1）历史波动率
郑糖期货结算价下调， 5日历史滚动波动率下滑至7.84 %，位五年历史25百分位水平左右。近五年的5日、10日、20日和40日的历史波动率均值分别为7.84 %，19.64 %，16.74 %和15.55 %。
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数据来源：Wind
（2）隐含波动率
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数据来源：Wind
左图为1月30日主力期权合约的隐含波动率结构分布， SR905结算价为5031。主力5月合约中购沽隐含波动率均呈微笑形态，购沽隐波以维稳为主。
棉花期权
一、成交持仓情况
1月30日，棉花期权总成交量20,584 手（按双边计算，下同），较上一交易日减少5,746 手，持仓量22,670 手，较上一交易日增加5,744 手。总成交量和总持仓量的PCR比率分别为0.53 和0.72 ，总持仓PCR下跌0.21 ，市场情绪有所提振。其中，五月合约和九月合约成交量分别占所有合约的87.58%和11.53%，持仓量占比分别为73.95%和21.74%。其中主力SR905期权合约系列成交量为18,028 手，比上一交易日减少3,374 手，持仓量为16,764 手，较上一交易日增加4,874 手。
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数据来源：Wind
主力5月合约系列中成交最高的为15400认购。合约成交量PCR为0.43 ，较前一日降0.45 。持仓量PCR为0.62 ，较上一交易日下跌0.26 ，短线预期有所提振。当前压力线为15400，同时在14400一线存在支撑。
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数据来源：Wind
从持仓量变化来看，主力5月合约系列中多方力量较为领先，增仓主要集中于15400认购，市场情绪有所回稳。次主力9月合约系列各合约持仓变动水平一般，购沽持仓多有增加，多方力量较为领先，增仓相对最高为15000认购，后市预期较为平稳。
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数据来源：Wind
二、波动率分析
（1）历史波动率
郑棉期货5日历史滚动波动率下滑至3.00 %，位五年历史10百分位水平以下。近五年的5日、10日、20日和40日的历史波动率均值分别为3.00 %，12.17 %，9.35 %和10.50 %。
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数据来源：Wind
（2）隐含波动率
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数据来源：Wind
左图为1月30日主力期权合约的隐含波动率结构分布。主力5月合约中购沽隐含波动率均呈平坦形态，购沽隐波以维稳为主，购沽水平整体相近。
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