50ETF高开冲高回落，隐波大幅反弹

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一、聊观点：
周一50ETF受证监会换帅影响，在银保证板块带动下，小幅高开冲高，随后震荡回落，最终微跌0.12%，在120日均线处收缩量长上影阴线。

从核心板块来看，三大板块均冲高回落，银行及证券板块受年线压制明显，保险板块120日均线压力较大。整体来看，50ETF已上行至前期箱体平台中枢偏上位置，核心板块也均面临重大压力，加上临近春节，由于假期消息面不确定性，市场通常会较为谨慎，预计标的节前难有较大表现。

从波动率来看，期权隐波大幅反弹，但隐波水平仍处于近一年较低水平。2月平值认购隐波依然低于认沽水平，价差略有收窄，期权市场谨慎情绪稍有缓解。

昨天聊到需注意隐波反弹风险，当天就来了个大反弹，虽然标的微跌，但由于隐波反弹，认购认沽几乎全面收红。操作上，昨天早盘做了个2月认购权利仓短线，而2月2500认购义务仓仍是未动，今年一月以来累计收益收平，义务仓就是这样，收益慢且过程容易反复，只能是耐心持有等待了。

二、聊期权：
周一期权市场认沽认购成交量比89.14%，期权市场谨慎情绪再次缓解，但仍偏谨慎。从期权持仓来看，认购认沽持仓同时增加，其中认购持仓较前一日增加5.03%，认沽大增加1.55%，看不涨增幅多于看不跌，期权市场预期偏弱震荡。

从2月持仓变化来看，认购仍在2450处增仓最大，此处压力仍在增强；认沽在2500处增仓最大，支撑有上移迹象。

2月期权持仓量变化（红柱认购）

从2月持仓分布来看，认购最大持仓由2500变为2450，50ETF压力已下移；认沽仍在2400处持仓最大，50ETF支撑不变。

从波动率来看，30日历史波动率回落，微跌至16.13%。期权隐波大幅反弹，2月平值认购隐波收涨至14.45%，认沽隐波收涨至17.34%，认购隐波依然低于认沽水平，价差略有收窄，期权市场谨慎情绪稍有缓解。

标的历史波动率走势

三、一些数据：
vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权周一成交1596296张，其中认购成交843970张，认沽成交752326张，认沽认购比89.14%。总持仓2011350张，认购持仓997091张，认沽持仓1014259张。认购持仓较前一日增加47773张，同比增加5.03%；认沽持仓较前一日增加15490张，同比增加1.55%。
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