期货牛人访谈录：刘跃，曾做多油脂连续9个跌停，连续爆仓，一年后扭亏为盈

近13年期货交易经验，逾20年的粮油现货企业经验。2008年做油脂，曾手持多单历经9个跌停，爆仓爆仓再爆仓，损失惨重。在2008年年中开始入场做多棕榈油，但当时正好是顶部形成的时候，于是便开启了“一跌跌、一路买”的模式，其间曾多次遭遇强平。一直到2008年12月行情反转，加大资金继续买入，到2009年上半年终于扭亏为盈。

“磁性战法也就是所谓的“磁性策略”。它需要将价格分区，明白哪些区域应该怎么做，这其中需要运用六个指标，或者称之为六要素即资金、时间、品种、仓位、点位、技术。这是我们做长线的一个排序方式。”
“你参与了哪个品种，就得关注该品种所涉及到的各行各业。”虽然很多时候是大资金流入，把这个行业打散了，短期就把这个品种周期打散了，但长期来看是不会变的。“我喜欢关注做短线的是怎么做的，关注它们的方法、心态、时间周期、品种选择等，虽然我并不用技术分析。”

刘跃本人照片

猎豹面对成千上百个猎物，会如何捕食？拿到这个问题，或许大部分人都有一个明确的答案，那就是紧追一只，不达目的决不罢休。这就是磁性战法的核心理念。
期货实战排排网展示账户“磁性战法2”，涉及品种并不多，主要是以农产品为主。从多空图上可以看出，该账户几乎只做多单，以长线策略趋势化交易为主。
现货企业的掌舵人
“期货的初衷是为现货实体服务的。”身为一家现货企业的掌舵人，组建期货投资团队似乎是理所当然的，而又兼职公司期货操盘团队领导者的则并不多见，青海文泰粮油科技有限公司董事长便是其中之一，足见其对期货市场的重视。“期货市场是很好的行业跨界载体。”刘跃认为。在菜籽油期货上市之前，作为在现货市场经营传统粮油业务的企业，与期货公司有了密切联系，也就是在那时，刘跃开始接触期货并组建了自己的期货投资团队。
入市之初，刘跃的期货交易之路走得并不顺利，“2008年做油脂，曾手持多单历经9个跌停，爆仓爆仓再爆仓，损失惨重。”当时由于入市时间短，而且保持着现货企业喜欢做多的惯性思维，在2008年年中开始入场做多棕榈油，但当时正好是顶部形成的时候，于是便开启了“一跌跌、一路买”的模式，其间曾多次遭遇强平。“一定要有充足的后备资金。”刘跃强调：“一直到2008年12月行情反转，我们加大资金继续买入，到2009年上半年终于扭亏为盈。”正所谓“前事不忘，后事之师。”经过反思，这段经历反而成就了该投资团队，“最大的收获是开始形成自己的投资思路和模式，为磁性战法策略奠定了基础。”
因为“精通”，所以有底气
近13年期货交易经验，逾20年的粮油现货企业经验，说刘跃已“精通”粮油品种并不为过。“其实这个做起来并不难。”刘跃坦言。做交易之前，熟悉这个品种甚至这个行业非常重要，了解这个行业，你便可以清楚的知道哪个地方是投资期，哪个地方是风险期。“你要知道这个品种的成本线和可变动的成本线在哪里，哪些因素会导致该品种价格的上涨或下跌。”
在判断行情方面，刘跃提到了五个要素：政治、经济、供应、库存和需求，综合这些因素做详细分析后便可确定多空方向，再根据情况寻找合适入场点，短期由于影响因素繁多，则有事件行情、问题行情、供应行情、库存行情、需求行情、资金行情之分，因此解读判断盘面各种行情，解读资本市场、行业、政治等因素亦非常必要。“我们有专业的团队，又有现货行业经验，再有了适合自己团队的理念、策略，做好了各方面的准备，赢是必定的。”刘跃底气十足的说道。正是由于这种自信，刘跃并不在意一时的输赢，“短期亏损是正常的，回撤空间30%左右我们一般不在乎，做长期趋势的话盈利目标一般会定到50%，甚至300%都是正常的。”他说。
不看盈亏，不止损
“磁性战法要求是不止损，只有多次止赢。”刘跃说，因为做趋势，持仓周期在几个月甚至一两年不等。止损的因素无外是方向错了，或是动用资金过大、仓位过重，或是进场点位不合适、交易品种选择失误等。而把这些意外因素做到合适的范围之内，便是不止损策略的生存之本。“按照我们对交易品种和相关行业的了解，是没必要去止损的。”刘跃认为。
“亏钱的单子，就留着呗。”刘跃笑言，“虽然中短期看是亏钱，但长周期看我们一定会赚钱的。”
因为不止损，刘跃团队在2017年在橡胶这个品种上吃过一次大亏，这次依然是做多，由于入场时机不对，“当时回撤非常大。”刘跃说。而且最主要的是入场前没理解透09合约和01合约新老胶的交割条款，对橡胶供应端研究也不够透彻，再加上限仓制度，到临近交割换月时价差过高而形成风险，最后不得不认错离场。“我们认错但并不认输，当时已经判断未来几年橡胶会有大行情，但供应弱势使行情延迟了而已。而且这次大亏让我们更注重基本面的研究，知道不能完全凭价格判断行情，也更理解了制度的重要性。”
对刘跃来说，期货交易的风险主要来自于心态，由于其多年不看账户盈亏，又极少盯盘，自然就回避了人性中最难克服的贪婪和恐惧。“我们大概一月做一次交易计划，投资团队有专职下单员，事件风控员等，完全按照交易计划执行即可。”作为一个在该行业摸爬滚打13年之久的老期货人来说，自然见惯了各种“悲欢离合”。“这个市场亏钱的人太多了，因此我们不会去追求完美操作，一波行情能赚到30%已经非常满意，甚至不亏损已经算是成功了。一百分的策略几乎是不存在的，能达到60—70分就可以了。”

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详解磁性战法：你走到哪里，我跟到哪里，紧追不舍
所谓磁性，自然就是你走到哪里，我跟到哪里，紧追不舍。据刘跃介绍，磁性战法实际上是来自于朝鲜战场的一场胶着战。“胶着”顾名思义就是指贴着价格走。“磁性战法也就是所谓的“磁性策略”。它需要将价格分区，明白哪些区域应该怎么做，这其中需要运用六个指标，或者称之为六要素即资金、时间、品种、仓位、点位、技术。这是我们做长线的一个排序方式。”
古人云：“兵马未动，粮草先行。”资金排第一位是显而易见的，刘跃说，“如果你有足够的资金，就会形成一种优势，对于方向的选择和操作的模式都会有很大的助力。”期货市场的行情走势有高低点之分，而这种高低点在每一个时间周期内都会存在，但如果以年为单位来看它的话，周期相对就会更加明确。“所以时间周期确定了，就不怕顶和底了。”
三是吃透品种，“你参与了哪个品种，就得关注该品种所涉及到的各行各业。”虽然很多时候是大资金流入，把这个行业打散了，短期就把这个品种周期打散了，但长期来看是不会变的。“我喜欢关注做短线的是怎么做的，关注它们的方法、心态、时间周期、品种选择等，虽然我并不用技术分析。”
四是能把握好仓位，有计划地进行交易。通过资金表进行资金管理的，有秩序地进行试仓、轻仓、加仓或者减仓。
五是点位，也就是价格选择。“在点位的选择上，我们一般会遵循七次点位选择法。”把价格划分为若干小区，简单点说就是网格化交易，也叫机制交易。
六是技术，技术是一个参照。由于期货市场的参与主体中，散户比例高、力量大，所以技术分析才会变得更加有章可循。“但是技术对于我们团队来说，只是用来小试一下。如果技术完全符合，我们会选择稍微增加仓位。”

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总结，是为了更好的前行
“我们也有很多的弱点，同时也会受到很多其他策略方法的质疑。”对于质疑，刘跃并不避讳，“我们很细心地看，在这个优化的过程中结合了我们有实体企业的优点，然后结合这么多年来，我们对中国资本市场的理解。从短线资金、长线资金、长期品种和新上市品种的波动率以及运行空间来看，我们起码能达到及格。”
2017年对刘跃来说收获是巨大的，但亦有美中不足之处。“17年反向空螺纹从2900拿到4200，一路倒型加仓，回踩3600以下全部离场，略有损失。”但正所谓“福兮祸所伏，祸兮福所倚。”谈到那次失利，刘跃并没有太多遗憾，反而觉得正好可以弥补磁性战法在反向做空方面的短板，“其实轻仓+进退有序，市场的回报率还是很高的。”到这个程度，对刘跃来说要学的内容基本都明白了，时间变得更紧张了，反而干扰了心态，这也是要改善和调整的地方。
“磁性战法要的结果是几年几十年账户都是赚钱的。未来几年我们需要深度解读与调研有色、黑色、化工等行业，优选出备用品种，发现机会。”刘跃说。后期会继续优化策略，更全面的解读市场，更透彻的了解行业，把投资做大、做强、做长，“这是我一辈子的目标。”

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