广发期权：各月份隐波走势分歧期权市场情绪依旧偏空

【仅为资讯，不做参考】

　　一、统计数据
　　上个交易日，全市场期权合约成交金额6.56亿元，共165万张。上个交易日，1月认购成交金额为12686万元，约40万张；1月认沽成交金额为9077万元，约40万张。
　　上个交易日，30日历史波动率上升2.05%，达16.1%；Gvix下降3.08%，达17.6%。

　　数据来源：衍生品经纪业务部
　　二、期权市场点评
　　昨日，全市场回调。期权盘面上，各个月份隐波走势分歧，其中2月隐波下跌约100BP，但3月和6月合约隐波几乎未跌。波动率微笑上，各月左端均大幅回落，且右端上行，但依旧维持左高右低形态。期权市场情绪依旧偏空，但看空情绪减弱。
　　三、今日期权策略思考
　　i) 备兑策略
　　建仓观点：2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段，对于标的长远后市谨慎乐观。
　　今日点评：
　　昨日标的下跌，备兑策略浮盈回吐。若持有的认购卖出合约转为实值，考虑向上移动行权价，继续持有。本策略收益不在朝夕，而在长期持有，主要收益来源在于标的上涨，而卖出的认购作为持有标的租金补偿，亦可贡献收益。
　　备兑策略属于收益增强型，赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定，同时备兑卖出认购合约，定期展仓(当月合约临到期前，向次月合约移仓)即可。
　　风险提示：备兑策略整体偏多，在下跌行情中，策略将亏损。但策略无保证金风险，但若面临大幅上涨行情，需要及时对于卖出的认购合约移仓，否则有交割标的风险。
　　ii) 末日彩票
　　建仓观点：2019年1月21日。标的进入前期阻力区间似有突破，大波动格局或将延续，临到期博弈gamma效应。建仓使用1月平值合约。
　　今日点评：昨日标的下跌，但彩票交易依旧浮亏，本轮彩票还剩最后一日。还是那句，参与彩票的交易原则：长期坚持，轻仓参与。
　　风险提示：临到期虚值合约价格将归零。注意有浮盈时及时平仓，最大亏损为期初全部投入权利金。
　　四、策略跟踪
　　过往策略列表(说明：点击下列日期，可看策略开平当日分析)
时间单组收益率年化收益率策略简评1。混合仓位看空 10/11~10/302.5%45%权利仓搭配义务仓，降低持仓成本。2。区间看涨11/1611/01~11/150.97%24.4%看对了隐波跌势，覆盖了看错标的方向的亏损，从而盈利。3。收割时间价值12/1311/22~12/1212.9%216%预判标的区间盘整，卖出虚三档合约构成卖出宽跨式，收割时间，并在标的面临方向选择前离场。4。混合看空12/1811/26~12/175.04%79.4%根据隐波走势，权利仓换仓义务仓持有斩获了隐波和标的下跌的双重利润，两次日内交易增厚了利润。5。混合看跌12/2012/20~1/21-3.7%-45%标的创新低后反弹高度超预期，策略又赢转亏。开仓条件失效触发止损离场。　　五、聊天板块
　　昨日标的终于走了个像样的回调，虽然混合看空已经离场，但看到后台留言不少人吃到昨日回调，这很棒~~今天没有上线方向性交易，个人以为，还是先观察为好，等待机会。
（文章来源：广发期权淘金通）

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