认识波动率（一）

相信2月的暴跌和企稳，大家对波动率有了更深，更刻骨铭心的印象。
知道原来做期权，除了精研标的，还要关注波动率这个淘气孩子。

旭日期权实战培训班南京站（第九期）
培训时间
2018年05月19-20日(线下班仅限40人)

培训地点
线下：南京市（具体地点待定）
线上：目睹直播平台http://mudu.tv

课程费用
线下培训班费用：原价9800元/人，前5名报名4800元/人，前20名报名5800元/人
线上培训班费用：4000元/人
报名参加本次培训的所有学员享受无限次免费线下复训和课程视频录像回看，在合作券商、期货公司开户享受VIP客户标准的交易手续费待遇，并有3个月的实盘交易指导。
备注：以上费用包含中餐和茶点，不包括交通和住宿费。
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首先，说一下三件怪事：

一、标的大跌，虚值认购不跌反涨
2月9日，早晨在外盘利空的影响下，标的跳空低开近0.1元，实值和平值认购跌成狗，但是虚值认购合约3200,3100不跌反涨，这时候还想什么，赶快跑路啊！

那一天，波动率是这样的。

二、标的窄幅震荡，认购认沽合约都跌成狗
2月12日，50先下探后拉升，全天窄幅震荡，但是下午，认购，认沽合约全都跌成狗，2月认购3000,3100合约最多跌幅超过70%，虚职认沽合约也惨不忍睹。权利仓全部惨不忍睹，无论买购还是买沽。甚至上周五暴涨15倍的那认沽合约2月2650，直接从周五的800元到今天的收盘233元。
早晨看到没有暴涨暴跌，有朋友赶快满仓双卖，收获非常大。甚至一天有投入保证金的10-20%，比股票涨停板还要多。

三、卖方之殇

2月6日到9日这一周里，卖方是很痛苦的，甚至有人建议将其定义为期权卖方纪念日。
大批卖方爆仓，大批卖沽的爆仓，一年多的收益，几天就退回去了。
比如下面合约，沽2月2900，最低9元，最高2400多，涨幅近250倍，权利仓和彩票购买者的狂欢的同时，是及时平仓的卖方的大幅亏损，本来1800元的保证金，为了收最后的9元，约0.5%的稳健收益，如果不及时平仓，最后全部保证金亏完，还要倒贴。
传言此时卖沽方的名义本金有200亿，他们要平仓，何其恐怖。
卖方之殇不仅仅是50期权认沽的卖方，还包括台股期权的卖方，还有美国恐慌指数的做空者，都是惨不忍睹。

2月初到2月9日中国波指走势，从1月底22降到16再飙升到38.。

这些，都是波动率这个坏孩子起了推波助澜的作用。他很奇怪，有时候，和标的的涨跌既不正相关，也不负相关，就是那么任性，小孩子翻脸，比翻书还快。

资料来源：小马白话期权整理：旭日期权