【每日早评】50ETF期权盘前展望20180511

【标的与现货】
标的
收盘
涨跌幅
成交金额（亿）
50ETF
2.723
0.44%
14.18
上证指数
3174
0.48%
1654
沪深300指数
3993
0.55%
1033
周四市场高开随机拉升，几分钟后开始低走，延续了前一交易日窄幅震荡的格局，最后60分钟，直接拉升至红盘小涨，量能方面未有较大变化。从技术图形看，连续3个交易被年线压制，但是并未出现显著下跌，50ETF本身的支撑较强，这也和前几个月的回调足够大有关。30分钟K线级别形成了一个小平台，在震荡后并未下调而是选择向上突破箱体，如内部、外部消息面没有明显利空，后续向好可期。
周四波动率继续小跌，目前已经连续四连跌，这与近期的行情特性有关，之前是两根阳线改变下跌预期，导致风险释放，紧张情绪缓解。随后两个交易日的窄幅震荡，则让市场在盘整中消耗耐心，继续消磨掉一部分时间价值和方向运动预期，进一步小降。后续如果出现大幅运动行情，波动率有望触底拉升。

50ETF近期30分钟K线图
【期权交易】
总成交面额（亿元）
203.713
期现成交比
0.72
权利金成交额（亿元）
4.233
合约总成交（万张）
74.8(+18.84%)
合约总持仓（万张）
159.6(+3.65%)
P/C
0.97(+0.11)

【波动率】
由于标的波动率有连续相关的特性，在此给出标的过去N个交易日的标的已实现波动率，供投资者对不同月份合约波动率的估值进行参考。
N
过去N个交易日标的波动率
5
15.76
20
18.99
60
22.56
120
20.48

【今日建议】（内部观点仅供参考，不作为具体品种操作建议）
1、目前市场震荡，中长期继续看好，持有远月认购多头，但不再加仓，等待机会。卖出认沽的投资者如果已经赚取到大部分的期权价值，可以考虑减仓或清仓认沽空头。毕竟波动率继续向下空间有限，期权价值在波动率的影响下下跌空间有限，鱼尾巴上的肉刺多，不吃也罢。
2、波动率大跌，不宜双卖建仓。

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【每日早评】50ETF期权盘前展望20180511

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