医药生物行业专题研究：生物材料助力口腔行业快速发展

【投资要点】

生物医用材料是一类用于诊断、治疗、修复或替换人体组织、器官或增进其功能的新型高科技材料，其占医疗器械市场份额>40%。近年来，生物材料以 15%左右的年增长速度快速增长，呈现良好的发展趋势。据统计， 2013 年我国生物医用材料市场已近 200 亿美元，预计 2020年年销售额将达到 1200 亿美元， CAGR 将达到 29%。

口腔生物材料种类多样，涉及金属、陶瓷、高分子和生物再生材料等。2016 年我国牙科市场规模达约 217 亿元，规模小而增长快，近 5 年CAGR 达到 13.88%。我国再生材料口腔修复材料市场规模约 40 亿元。生物材料的成长将助力口腔行业的快速发展。

人口老龄化加剧，儿童龋患率逐渐上升，口腔医院接待患者稳定增长，我国口腔正畸、种植牙、坏牙治疗等口腔护理需求巨大。同时，我国口腔医生资源仍然缺乏，种植牙数量、人均口腔个人护理年消费与发达国家仍存在较大差距。

随着口腔保健意识不断增强、国民可支配收入逐渐提升，正畸、种植牙等高附加值业务未来 3 年将带动整体牙科市场保持 20-30%的增长。其中，种植牙预计将成为口腔市场发展的重要业务。

【配置建议】

关注口腔行业核心公司正海生物（300653.SZ）、通策医疗(600763.SH)、现代牙科（03600.HK）。

【风险提示】

生物医用材料增长低于预期；

口腔护理需求释放滞后；

口腔消费投入不足；
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