300ETF和50ETF期权知识集锦（上篇）

2019年12月23日，期权再添新品种，沪深300ETF期权和沪深300股指期权，上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权不再孤独，商品期权也增添了许多品种，相信以后中国的金融衍生品交易市场会越来越庞大的。

为了帮助大家更好地掌握期权，给大家继续整理了一些期权基础的几个知识要点，方便期权新手，更系统，全面的学习、了解期权。

一、什么是行权价格序列？

我们都知道，行权价格是期权合约的一个重要要素，是期权行权时，买卖双方的交易价格，对于同一到期月份的期权合约，行权价格并不唯一，而是有一系列不同价格的期权合约可供投资者选择。

这样，同一月份不同的行权价格就构成了期权的行权价格序列。

二、什么是行权价格间距？

行权价格间距，是指同一月份两个相邻行权价格的差值。

以50ETF为例，行权价在3元或者3元以下的，行权价格间距是0.05元，

行权价格在3元至5元的，行权价格间距是0.1元；

行权价格在5元至10元的，行权价格间距是0.25元，以此类推。

三、什么是期权的T型报价图？

期权由于合约众多，有其独特的报价列表方式，我们直接通过例子来熟悉

这是一张50ETF的期权T型报价图，为什么叫做T型报价图呢？我们可以看到左边是认购期权行情，右边是认沽期权行情，中间是行权价格的垂直排列，横向的指标量和竖排的行权价格，构成了一个大写的英文字母T。

T型报价图上方显示的是期权合约的标的，因为是50ETF期权，其标的就是50ETF，沪深300ETF依此类推，可以看到标的当前的价格为3.075，及其他行情信息，在右上角就是该系列期权合约的月份，可以看到当前是1月份到期的合约。

行权价格的左边为认购期权的行情，行权价格的右边为认沽期权的行情。

再举一个例子，加入我们要买行权价为3.0的认购期权，我们首先在T型报价图上找到行权价3.0，然后选择左边的认购期权即可。

对于认购期权来说，当其行权价低于标的价格时为实值期权；

对于认沽期权来说，当其行权价高于标的价格时为实值期权；

四、期权的交易指令都有神马？

交易指令是指你在交易时下达的买入或者卖出特定品种特定数量的指令，又可以分为市价指令和限价指令两大类。

先说一说市价指令吧，每个期权市场都有买卖价格，例如50ETF购1月3000

其市场卖一价为848元，委托量是37张，其市场买一价为842元，委托量是6张，如果你下达买入6张期权合约市价指令，那么最终你将以848元的价格成交6张期权合约，相反的，如果你下达卖出6张期权合约市价指令，那么最终你将以842元的价格成交6张期权合约。

第二个限价指令，投资者下达以限定的价格或更优价格买入或卖出特定张数的期权合约。

我们接着用50ETF购1月3000合约的例子，你以843的价格下达买入5张该合约的指令，你的限价指令进入市场，我们可以看到市场买卖报价的变化，但是我们不知道到底843这个价格到底能不能成交，有可能有人刚好想要用843的价格卖出该合约，发现这个价格不错，便卖出5张。

也有可能其他买家以更高的价格进入市场，将买价一路推高，这种情况下你的买单将不会被成交，除非该合约价格回落到843元。

市价指令和限价指令其实都是可以使用的，根据自己的需求去选择用什么指令买卖交易合约。

市价指令能保证你成交的数量，但是你无法确切知道你成交的价格；

限价指令能保证你成交的价格不差于你的限定价格，但无法确保你是否能成交。

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