电子行业研究简报：5G脚步渐行渐近、通信PCB有望量价齐升

一周行情表现

本周，上证综指下跌3.72%，创业板指下跌6.74%，电子（申万）指数下跌7.71%。本周涨幅前五的股票是合力泰、上海贝岭、全志科技、得润电子和奥士康；跌幅靠前的是华金资本、宏达电子、百邦科技、茂硕电源以及信维通信。目前，电子板块TTM市盈率（整体法，剔除负值）处于22.24倍，相对于全部A股（非金融）的溢价比为1.35。

行业重要动态

1）WitsView：未来三年AMOLED面板产能CAGR达31.7％；

2）华为：已出货1万个5G基站。

公司重要公告

世运电路、兆易创新发布股东股份减持结果公告；

生益科技发布股东增持股份结果公告；

长电科技发布限售股解禁公告

火炬电子发布回购公司股份完成公告；

太极实业发布子公司中标进展；

周策略建议

本周电子（申万）指数下跌7.71%，子版块中半导体板块跌幅最小，电子制造板块跌幅最大。在本周二的MBBF2018（全球移动宽带论坛）上，华为轮值董事长胡厚崑表示，当前66个国家的154家运营商在开展5G测试工作。截至2025年，110个市场将发展5G。作为领先的无线设备供应商，华为在2018年已面向全球客户批量发货5G，提供超过1万套5G基站。5G脚步渐行渐近，我们看好5G从网络建设到移动终端对电子产业需求的提振。我们预计由于5G采用宏基站+小基站组合，国内5G基站有望单年度新增150万个，同时MassiveMIMO技术增加PCB使用面积，5G单个基站PCB价格将提升至3000元/平方米。假设5G时期基站数为600万，则将带来PCB市场增量432亿元。建议关注通信PCB领军企业深南电路（002916.SZ）、沪电股份（002463.SZ）。

风险提示

电子产品渗透率不及预期；

电子产品价格跌幅较大；

市场系统性风险。
查看PDF原文