医药生物行业周报：年度策略暨带量采购深度报告发布

1．一周行业热点

卫健委：加快药学服务高质量发展；人社部： 2018 年 1-10 月人力资源和社会保障统计数据；重庆市：完善仿制药供应保障及使用政策。

2．最新观点

上周 SW 医药指数上涨 0.22%，我们的进攻组合下跌 1.33%，稳健组合上涨 3.24%。截止当前我们进攻组合 17 年初以来累计收益 19.12%，稳健组合累计收益 52.93%，分别跑赢医药指数 35.04 和 68.85 个百分点。上周五我们发布了 2019 年年度策略报告暨带量采购深度报告。我们详细梳理了我国药品采购模式演进的历程，并对其中引起市场阶段性恐慌的的招采方案及最终影响进行了深入的总结分析。同时我们全面分析了本次国家带量采购试点方案。我们认为本次试点方案很大可能是大趋势中的非革命性事件，要形成全面影响仍需 3-5 年时间，短期无需过分悲观，中期继续关注制药企业的产品储备及研发。此外，我们回顾了18 年市场和行业运营数据，对国际国内行业估值情况进行分析及对国际巨头和国内龙头公司进行了估值与成长性比较。投资策略推荐创新药械及创新服务产业链、 OTC、医药商业和医疗服务。

风险提示：降价与控费压力超预期的风险
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