10月港口数据点评：外需稍弱吞吐量增速环比下降

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交通部发布2017年10月港口数据，全国港口货物吞吐量为10.6亿吨，同比上涨5.0%；全国港口外贸货物吞吐量3.3亿吨，同比增长6.5%；全国港口集装箱吞吐量1999.71万TEU，同比上升8.3%。

点评：

外需景气度回落，货物吞吐量增速下滑。10月全国港口货物吞吐量同比增速为5.0%（2016年同期为6.6%），增速较9月（6.8%）下降了1.8pct。年初至10月末，港口货物吞吐量累计值同比增速为7.4%（2016年同期为2.7%），增速较9月末（7.6%）下降了0.2pct。外需景气度下降，进口需求依然较强劲。10月，中国出口金额1890亿美元，同比增长6.9%（9月为8.1%）；进口金额1508亿美元，同比增长17.2%（8月为18.6%）。

集箱吞吐增速回落。10月全国集装箱吞吐量同比增速为8.3%（2016年同期为5.9%），增速较9月（11.1%）下降了了2.8pct。年初至10月末，集装箱吞吐量累计值同比增速为8.9%（2016年同期为3.7%），增速较9月末（9.1%）下降了0.2pct。

10月，三大集装箱港上海、宁波-舟山和深圳吞吐量分别为340万、215万、200万TEU，同比增长分别为5.6%、10.4%、10.2%。外贸目的地国家经济回暖，外贸环境持续改善，10月美、日、欧制造业PMI分别为58.7、52.8、58.5（2016年同期分别51.9、51.4、53.5）。

外贸货物吞吐增速维稳。10月全国外贸货物吞吐量同比增速6.5%（2016年同期为5.2%），增速较9月（7.3%）上升了0.8pct。年初至10月末，外贸货物吞吐量累计值同比增速为6.9%（2016年同期为3.8%），增速与9月末（6.9%）持平。

投资建议：进出口贸易景气，港口吞吐量增速维持高位，港口板块盈利修复同比改善确定。聚焦“自由港”制度创新带来的基本面发展机遇，关注“一带一路”、区域港口整合主题带来的投资机会。

风险提示：宏观经济增速下滑，进出口贸易下滑，区域地缘政治风险。
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10月港口数据点评：外需稍弱吞吐量增速环比下降

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