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本文采用FactSet深度行业分类（RBICS）和供应链关系（Supply Chain Relationships）数据库，以偏宏观和量化的方式，对特斯拉产业链进行解析。[h1]1特斯拉业务结构分析[/h1]我们采用FactSet的深度行业分类（FactSet Revere Business and IndustryClassification System，以下简称RBICS）数据库分析特斯拉的主营业务结构。如下图所示，从终端产品向上归集，可以发现特斯拉是一家集周期性消费品、金融、工业、公用事业于一体的综合性企业。在周期性消费品上，特斯拉的主要业务是汽车制造，包括RoadSter、最新的Model3等新能源汽车。此外，特斯拉还涉及动力系统和增压器产品。在金融上，特斯拉的业务为金融服务，包括贷款购车时的金融方案和融资租赁方案。在工业上，特斯拉的产品主要为超级电容和太阳能屋顶，以及纯电卡车项目，比如最近新出的电动皮卡。在公用事业上，特斯拉的业务为一些替代能源的大规模发电项目。
特斯拉上述丰富、庞大的产品线是由特斯拉及其450余家子公司共同构成的（见下图）。其中，除了母公司Tesla Inc，两个子公司Tesla Energy Operations Inc和Maxwell Technologies Inc也至关重要。后文的研究将主要基于这三个主体展开。
为了更加深入地分析特斯拉供应商的行业特征，我们提取每一家供应商公司的第六级行业分类，即产品线/业务线。其次，在每一个时点上统计每一条产品线/业务线出现的次数，并除以供应商总数，得到出现频率。最后，选取2015年底至2019年9月底，出现频率最高的10个产品线/业务线，列于下表。从供应商结构的变化可以追踪特斯拉自身业务的调整和发展。2015年底，光伏和太阳能电池及系统供应商这个行业分类在供应商中的出现频率排名第一，达到18%。但此后逐年下降，18、19年仅为10%左右。若从数量来看，2015年底，该行业内为特斯拉供货的有10家公司，2016之后便降至7-8家。发生这一变化的主因是特斯拉在2015年成立了Tesla Energy业务单元，并在2016年8月收购了美国太阳能发电系统供应商SolarCity，更名为特斯拉能源运营公司(Tesla Energy OperationsInc)。这起收购使得特斯拉在可持续能源解决方案上形成了闭环，导致对于光伏和太阳能电池及系统供应商的需求从2016年开始逐渐减弱。
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