广发期权：标的冲高后跳水关注交易调整

            原标题：2019年11月25日期权投资资讯——标的冲高跳水，关注交易调整



         【广发期权：标的冲高后跳水关注交易调整】上个交易日，全市场期权合约成交金额19亿元，共479万张。上个交易日，11月认购成交金额为3.57亿元，约143万张；11月认沽成交金额为4.72亿元，约126万张。
      【仅为资讯，不做参考】


         　　一、统计数据

　　上个交易日，全市场期权合约成交金额19亿元，共479万张。上个交易日，11月认购成交金额为3.57亿元，约143万张；11月认沽成交金额为4.72亿元，约126万张。

　　二、期权市场点评

　　上周行情回顾：

　　上周，标的整体下行，周度跌幅-1.20%。金融三板块中保险领跌，周度跌幅-3.28%；银行周度跌幅-1.27%；券商周度收涨0.19%。贵州茅台周度跌幅-2.52%。11月隐波上行，收于14.4。

　　策略周度回望与调整：

　　回顾上周，周一权利仓看涨上线，而后周五调整为轻仓义务仓看涨，并回购次月虚沽保护。目前策略回撤，周一若半年线不能稳住，本轮看多止损离场。

　　三、今日期权策略思考

　　1)备兑策略

　　建仓观点：2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段，对于标的长远后市谨慎乐观。

　　今日点评：

　　昨日标的下跌，备兑策略浮盈回吐。今日建议，继续持有。

　　本策略收益不在朝夕，而在长期持有，主要收益来源在于标的上涨，而卖出的认购作为持有标的租金补偿，亦可贡献收益。

　　备兑策略属于收益增强型，赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定，同时备兑卖出认购合约，定期展仓(当月合约临到期前，向次月合约移仓)即可。

　　风险提示：备兑策略整体偏多，在下跌行情中，策略将亏损。策略无保证金风险，但若面临大幅上涨行情，需要及时对于卖出的认购合约移仓，否则有交割标的风险。

　　2)11月期权策略

　　建仓观点：2019年11月4日。短期看标的似有重回上升通道之势，后将冲击前高。但经过上周五大涨，今日起手建仓，考虑使用卖出比率认购，降低看涨成本。

　　调整建议：

　　2019年11月5日。看今日，建议继续持有，若标的继续震荡上行，建议增仓卖出比率认购，增仓部分依旧保持delta正。由于标的价格上行，所以原有比率1:N的N或需要适当扩大才可保持新增仓位delta为正。

　　2019年11月12日。基于目前标的位置和11月微笑结构，卖出比率认购平仓。

　　2019年11月18日。今日考虑以60日线为界，权利仓触发上线。

　　2019年11月21日。依旧建议以60日线为界，第二份资金，考虑认沽义务方入场。

　　2019年11月22日。建议卖出原有认购权利仓，留有认沽义务方，多看一日。临收盘前，考虑回买12月轻虚认沽，保护周末潜在未知变动，组成正向对角。

　　今日点评：

　　上周五标的冲高后下行，策略浮亏。看今日，首先需要对12月的保护头寸进行处理。若今日惯性下探，考虑先离场保护头寸。交易上，考虑以半年线为界，若今日不能站稳，则原有卖沽头寸止损离场。

　　风险提示：

　　正向对角度，方向性敞口相对低，但gamma敞口略大，当标的大幅快速逆向波动时，潜在亏损较大。
（文章来源：广发期权淘金通）

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