2015年2月9日，上海证券交易所上市国内首个ETF期权品种vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权，距今已经过去1700多天。ETF期权终于再添新品种，这次连股指期权也来了。
4年多来，上交所的50ETF交易活跃度不断提升。今年，50ETF期权市场的成交及持仓量连续数月迭创新高。目前，上证50ETF期权已成为在标普500ETF期权之后的全球第二大ETF期权产品。 今年2月，50ETF期权曾一度引发业界关注，2月25日，“50ETF购2月2800”期权合约大涨192倍，引发市场侧目，该合约又于次日收盘大跌91.74%。当时，上交所还发布了首张期权风险提示。 总体来看，在市场运行过程中，上交所期权市场没有出现各类风险事件，为期权衍生品扩容和发展奠定了基础。 在业内人士看来，50ETF期权的不断发展壮大，一方面可能是因为这是唯一一个场内期权品种，另一方面也因为金融期权相比金融期货有着不可替代的重要功能。 相比期货投资，期权投资既可以像期货一样做多、做空，又能合成期货组合形成多种策略，并能以更小成本达到资产管理的目的，是金融市场重要的衍生品工具。 此次新增的3大产品均为沪深300期权，两只沪深300ETF期权，一只沪深300股指期权。股指期权的标的物直接对应的股票指数，而ETF期权对应的标的物为上市的ETF期权产品。 里面的不同点主要有7个：合约标的、合约月份、合约到期日、行权价格、最小报价单位、合约乘数、履约方式，需要清楚的区分。 公开资料显示，沪深300指数由A股中规模大、流动性好的最具代表性的300只龙头企业组成，成分股更具代表性，基本覆盖了我国证券市场主要行业，综合反映沪深 A 股市场的整体表现，更有利于满足投资者的风险管理需求。沪深300指数以8%的股票只数，占据了A股约60%的总市值。 300ETF中，中国平安、贵州茅台、招商银行的比例和50ETF一样，也是前三名，但是比例大幅降低。从行业比重看，制造业和金融业占比都接近40%，和50比较，金融业占比降低。300ETF、沪深300指数、300股指期货(IF)相对比较平衡，引入了格力、美的、五粮液，也是优质蓝筹股，但相对分散，走势比较平稳，关注前几大权重股和板块也差不多。 这次期权新品种的推出，不仅只是简单的丰富了期权产品，而是具有重大的时代意义。 一、加快A股与国际资本市场接轨的步伐。众所周知，A股已纳入国外众多指数因子，外资流入A股的步伐不断加快，而在国外，期权是重要的对冲工具，国外的期权市场比国内早起步四五十年，外资在不断涌入A股市场的同时，也一直对国内期权新品种的丰富翘首以待。有了新的期权品种，意味着更多的境外资金有了更好的对冲工具，可以从容轻松的进入A股市场。 二、股指期权的推出，进一步完善了资本市场的风险管理体系，丰富了避险工具，增强了市场长期投资信心。沪深300指数是A股的大蓝筹指数，长远来看，A股市场必将走价值投资路线，而沪深300指数期权的推出，能为广大投资者们保驾护航，实现更精细的投资决策，更精准的风险管理 ，使大家在管理风险的同时也不放弃获得收益的机会。这次沪深300股指期权的推出，也是期权产品创新的一个重要标志。从国外成熟的期权市场经验来看，股指期权的标的指数普遍由大盘蓝筹股为样本进行编制，这样能有效杜绝操纵性和防范内幕交易。 三、未来期权的产品还将更加丰富，甚至不乏会推出个股期权。不同标的的期权，其特色自然不同，产品的丰富，有助于不同期权品种之间的互补。 祝君投资顺利！ 更多期权相关资讯敬请关注本公众号《上证50ETF场内期权投教基地》
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