区块链去中心化金融(DeFi)的解读

本文来自10月31日全球金融科技DEFI峰会上主题演讲文字版。

蔡凯龙：大家好。

我这一年来大部分时间在做数字货币方面的学术研究，最近对DeFi特别感兴趣，我觉得它的未来的前景不可估量，虽然DeFi现在体量非常小。我花一点时间跟大家解释一下什么叫DeFi（Decentralized Finance），去中心化的金融应用。既然是跟金融有关，我们先了解一下金融到底是什么，然后从金融的本质讲起，来讨论一下DeFi到底为什么非常有前景。

金融的本质

我以前在美国大学教过金融本科生，教了好多年后来总结金融出一句话，不熟悉金融的人其实只要记住这一句话应该就能了解金融大概的本质。金融的本质可以浓缩成为：效用跟风险在时空中的交换。我来解释一下。我们大家都在说金融有两个重要的东西，一个是回报跟风险，风险越大回报越大。回报对每个人效用都不一样，比如投资在股票，可能回报高一点，投资在币圈可能回报更高。每个人对回报的要求不一样。对你10%也许挺高，但是对我10%也许效用很低。所以我把风险跟回报的关系改成风险跟效用。经济学在研究的就是这些东西对你产生的效用。所以我们在做金融的时候，其实都是在做风险跟效用之间的一个交换，两个纬度上，一个在时间一个在空间。

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