50ETF长阳大涨期权隐波未见激情

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本帖最后由策略星学院于 2019-11-1 17:40 编辑

十一月的第一个交易日，A股多方全力发动攻势，以沪深300为首，整日盘势呈现多方强势攻击，盘中走势几乎没有太大的回档。截止今日收盘，50ETF及沪深300表现相对上证综指强势，涨幅均在1.6个百分点以上，而上证综指则在1%左右。

技术面分析

以日线格局来看，三大品种都呈现长阳线带多头吞噬，若以过压力位的角度来看，沪深300站上10月18日长阴线高点最为强势；50ETF站上10月18日长阴线中值，而上证综指则没有明显的过压表现。

整体而言，仍属多方气势展现，在支撑有守、市场氛围相对悲观及保守的情况之下，多方展开攻势自然有利空不跌的意味。

股指市场

在此技术面结构之下，股指部分如前所述，沪深300以多头吞噬并过10月18日长阴线高点的角度来看，偏多格局确认。上方或许尚有压力，短线涨多也可能出现震荡。但就技术面而言，多方已经有了依据，操作应偏多思考。

期权市场

vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权的部分，可以发现今日长阳线大涨，但近月的认购期权隐含波动率并未有效拉升，而三月认购隐含波动率虽有拉抬，但透过持仓量的变化可以发现，主要还是以认购卖方止损平仓的买盘导致。因此就算技术面呈现强势，也可以发现买方并未有太多的进场迹象。

考量到即使是近月契约，距离最后交易日尚有一段时间，而隐含波动率即使相对较低，也没有出现追涨情况。因此在此策略下，延续我们之前的角度，仍以深虚值卖出期权策略为主，但在今日长阳之下Delta应转为正值的布局。

结论

Delta正值的布局可以是增加卖出认沽，但考量到资金使用率的问题，增加卖出认沽搭配买进少许的认购来保护深虚值的卖出认购，是一个较为全面性的布局策略，获利来源仍是以时间价值的递减为主。

注意若有部位出现可能的逼空走势，相对的保护措施应该考量进来。这也就是为什么我们提到可以搭配少量的买进认购，而此处的买进认购不是投机部位。

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