![]()
![]()
2019年10月28日，星期一。 今天50ETF报收于3.028元，上涨0.46%，日内振幅0.86%；全天维持窄幅的震荡；总成交量为367.5万手，总成交额11.1亿元。
![]() 今天上证 vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF 期权合约总成交量214.6万张，较上一交易日减少了18.09%；权利金总成交额11.77亿元，较上一交易日减少了19.44%，成交量和成交额相比较于上一交易日都有所减少。 今天总成交量的认沽认购比为0.76，上一交易日的认沽认购比0.87。今日成交额的认沽认购比为0.59，上一交易日的认沽认购比为0.88。成交量和成交额的认沽认购比都有着明显的下降，这意味着认购合约的交易活跃度相比较与前期有所上升。
![]() 今天的总持仓量为341.9万张，比上一交易日增加了6.02%。增幅偏大，也意味着 市场的交易活跃度在提升。
![]() 从仓差数据来看，11月份的认购、认沽合约大量增仓，12月份的认沽、认购合约也有一定的增仓。 作为主力合约的11月份合约存续期还比较长，在一段时间都会维持持仓量逐步增加的状态，这是期权合约的正常规律，没有什么特别的市场意义。
![]() 结合今天的仓差和净买卖量数据，我们会发现11月份的认购合约和认沽合约以卖出开仓为主。12月份的认购合约和认沽合约也都以卖出开仓为主，但各个合约的主动买卖量都不大。这意味着交易者对于未来一段时间依然保持看平。
![]() 今天50ETF的走势是高开之后迅速走低，之后逐渐震荡走高，最终以小涨收盘。日内的隐含波动率高开之后维持小幅震荡，最终以微涨收盘。
![]() 将认沽合约和认购合约的隐含波动率拆分成两个指数后，我们会发现，今天认购合约的隐含波动率是高开之后维持着小幅震荡，认沽合约的隐含波动率则是低开之后维持着小幅震荡。两者的波动幅度都非常小，且涨跌基本能够相互抵消，因而今天的波动率指数全天都是维持着小幅震荡。
![]() 看日间的波动率变化，今天的波动率指数相对于前一交易日微弱上涨，但涨幅太小，可以理解为依然是处于走平的状态。波动率指数继续维持在低位。
![]()
![]()
看日间的认购、认沽波动率差，会发现11月份合约波动差明显的缩小，12月份合约的波动差也有所减小，但幅度不算太大。其主要原因是今天认购合约的隐含波动率上升，而认沽合约的隐含波动率却下降了。
![]()
![]()
11月份合约和12月份合约的波动率微笑形态非常接近，与上一交易日的形态相比也比较接近，两个月份的合约都是实值的认沽合约波动率微跌，认购合约波动率微涨。
因为波动率长时间的维持在低位，波动率微笑曲线处于比较平缓的状态。
![]() 看今天的波动率期限结构形态，会发现各个月份的波动差都继续缩小，其中11月合约的波动差已经缩到了接近于0。 当前不存在跨期套利的机会了，但近期的波动率期限结构变化比较频繁，依然值得重点关注。
![]()
![]() 11月份合约和12月份合约都变成了认购合约的时间价值略高于认沽合约的状态，不过现在做正向套利的利润空间太小，仍然不适合做平价套利。
![]() 从50ETF的历史波动率锥来看，各个月份的合约都处于波动率的低位。其中新加挂的6月份合约已经低于历史波动率最小值了。 这是个非常值得关注的情况，一旦波动率开始上涨，处于低位的远期合约可能会爆发出比较大的力量。
![]() 连续多日的低波动，已经让貔貅老爹江郎才尽，再也编不出来什么可说的了。只能建议各位读者继续耐心等待。
想参与更多期权方面的交流，可以扫下方二维码加添加作者微信。加的时候请注明“期权交流”。 ![]()
![]()
![]()
![]()
| 
转播
