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2019年10月22日，星期二。明天是10月份合约到期日和行权日。 今天50ETF报收于3.019元，上涨0.10%，日内振幅0.76%；全天维持窄幅的震荡；总成交量为348.6万手，总成交额10.5亿元。
![]() 今天上证 vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF 期权合约总成交量259.7万张，较上一交易日增加了1.01%；权利金总成交额13.8亿元，较上一交易日增加了14.71%，成交量和成交额都有所增加。成交额增幅要更大，是因为10月份合约即将到期，11月份合约的交易量变得更大了。 今天总成交量的认沽认购比为0.79，上一交易日的认沽认购比0.77。今日成交额的认沽认购比为0.77，上一交易日的认沽认购比为0.75。成交量和成交额的认沽认购比都略有增加，但增幅很小，无特定 市场意义。
![]() 今天的总持仓量为389.8万张，比上一交易日增加了0.65%。持仓量继续小幅度增加，并且11月合约的持仓首次超过10月份合约。
![]() 从仓差数据来看，10月份的认购、认沽合约在减仓，而11月份的认沽、认购合约扔维持持续增仓，这意味着有一些交易者在逐渐向次月合约移仓了。
![]() 结合今天的仓差和净买卖量数据，我们会发现10月份的认购合约以买入平仓为主；10月份的认沽合约买入平仓和卖出开仓的量大体持平，因为临近行权日，交易者会有比较多的平仓。11月份的认购合约和认沽合约都以卖出开仓为主。
因为10月份合约存续期已经很短了，对市场情绪的标识作用比较弱。从11月合约卖出开仓居多的情况来看，交易者继续维持着对未来看平的整体预期。
![]() 今天50ETF的走势是小幅高开之后维持小幅震荡。日内的隐含波动率高开之后基本维持横盘小幅震荡，收盘时隐含波动率指数基本持平。
![]() 将认沽合约和认购合约的隐含波动率拆分成两个指数后，我们会发现，今天认购合约的隐含波动率是高开低走的，而认沽合约的隐含波动率则是平开之后维持着小幅震荡。两者波动幅度都非常小。
![]() 看日间的波动率变化，今天的波动率指数相对于前一交易日基本持平。波动率指数继续维持在低位。
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10月份的波动差继续缩小，但因为存续期太短，这其中可能包含比较大的偶然性因素。 11月份合约的波动差基本维持前一交易日状况。11月认沽、认购的隐含波动率都是微跌，并且跌幅接近，所以波动差基本没变。
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10月份合约的存续期已经只剩下一天，此时的波动率微笑会受到偶然因素的影响比较大，已经看不出什么形态，对市场真实情况反映有限，仅作为参考。
11月份合约的波动率微笑与上一交易日的情况几乎一模一样，没有什么变化。
![]() 看今天的期限结构形态，会发现形态发生了非常大的改变。不过仔细看看，会发现这种改变主要是体现在10月份合约波动差缩小和波动率升高上，其他月份合约的相对关系并没有多大的改变。 昨天提示的跨期套利，今天便可兑现收益了，这样也就用不着通过行权交割兑现了。现在的形态中没有太好的套利机会，等着加挂新合约之后再找机会吧！
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11月份合约的时间价值差接近于0，没有做平价套利的机会。 10月份合约的存续期很短，现在大部分合约已经实际上价格归0了，这种情况下的时间价值曲线没有什么实际意义了。
![]() 从50ETF的历史波动率锥来看，各个月份的合约都处于波动率的低位。其中3月份合约已经低于历史波动率最小值的情况。再过两天会新加挂明年6月份合约，比较大的可能受当前的低波动影响，开出低于正常值的隐含波动，对此值得关注。
![]() 今天又是毫无看点的一天，市场继续保持看平的一致性预期。 明天是行权日，特别提示手里还有实值合约的朋友记得平仓或者行权。
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![]() 想看前一交易日的期权日报，点这里：
我也在陆续介绍期权日报里面的这些内容都该怎么看，现在只写出来第一段，链接在这里：
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