零基础教你看懂Delta——2019.07.29. 期权交易日志

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一、当日行情

上证50ETF今日微幅收跌，收盘价2.978，跌幅为-0.13%。

二、当日交易

微跌-0.13%可以认为标的资产没有变化，无需对冲Delta。

下图是8月期权合约Call3.0和Put3.0的隐含波动率走势。
可以看到市场低开低走之后，全天延续开盘情绪，当天Put的波动率有微幅上涨，Call的波动率微幅下跌。

三、期权小知识

今天想跟大家聊一聊上面公式的第一个部分——Delta的影响。即

通俗点说：（不考虑其他因素）
单个期权价格的变化=单个Delta值*标的资产的变化
持仓期权价格的变化=持仓Delta值*标的资产的变化

上图X轴是标的资产价格，Y轴是看涨期权Call的价格，曲线是Call价格走势。
Delta值对期权价格的影响幅度可以看做是红框画出的XY部分。
也就是说标的资产如果从5000元涨到5200元，则Call的价格会因为Delta涨XY这么多。

举个实例：
下图上证50ETF Call3.4的Delta=10.00元

那么不考虑其他影响因素，标的资产上证50ETF波动+-1%，则期权价格的变化是
=Delta值*标的资产的变化
=10元*（+-1%）=+-10元

也就是说，当你27元买入Call3.4期权合约，随后因标的资产上涨1%而使期权价格涨到38元，此时卖出则可获利10元；标的资产下跌1%则期权价格跌为17元，卖出平仓会损失10元。

（需要说明的是，每个软件计算的希腊值意义是不一样的，作者使用的软件中“Call期权Delta=10”的意义是，标的资产上涨1%，则期权价格受Delta影响会变动人民币10元。
国外期权教材里一般提到的Delta值是，每1point期权的变动幅度，对于上证50ETF来说1point相当于要考虑标的资产变动34%（当前值1/2.977=33.5%）时期权的价格变化。而最近几天上证50ETF每天的涨跌幅可能都不到1%……）

四、期权小练习

下图是上证50ETF8月期权合约Call、Put最新价与Delta值。

问：
上证50ETF，上涨1%时，以下交易的损益各多少？
1.买入虚值期权Call 3.20
2.买入平值期权Call 3.00
3.买入实值期权Call 2.75
4.买入实值期权Put 3.20
5.买入平值期权Put 3.00
6.买入虚值期权Put 2.75

上证50ETF，下跌1%时，以下交易的损益各多少？
1.买入虚值期权Call 3.20
2.买入平值期权Call 3.00
3.买入实值期权Call 2.75
4.买入实值期权Put 3.20
5.买入平值期权Put 3.00
6.买入虚值期权Put 2.75

上证50ETF，上涨1%时，以下交易的损益各多少？
1.卖出虚值期权Call 3.20
2.卖出平值期权Call 3.00
3.卖出实值期权Call 2.75
4.卖出实值期权Put 3.20
5.卖出平值期权Put 3.00
6.卖出虚值期权Put 2.75

上证50ETF，下跌1%时，以下交易的损益各多少？
1.卖出虚值期权Call 3.20
2.卖出平值期权Call 3.00
3.卖出实值期权Call 2.75
4.卖出实值期权Put 3.20
5.卖出平值期权Put 3.00
6.卖出虚值期权Put 2.75

讲个恐怖的故事：
今天是周一，拜~

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gdiv01 · 2019-7-29 21:27:17

谢谢分享谢谢

零基础教你看懂Delta——2019.07.29. 期权交易日志

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