50ETF震荡休整，隐波盘中新低

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一、股指观点：
从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现分化走势。MACD红柱缩窄。KDJ指标死叉后回落。布林通道开口扩大，K线自上轨回落，冲高后的震荡格局明显。IF主力合约IF1910支撑位3903和3888点，阻力位3966和3982点；IH主力合约IH1910支撑位2996和2981点，阻力位3026和3041点；IC主力合约IC1910支撑位5000和4951点，阻力位5102和5153点。

期指成交持仓排名变化

今日期指或震荡偏强。隔夜公布的9月货币信贷数据超预期，结构方面亦有亮点，有助于改善市场对经济前景展望，对冲通胀上行带来的货币政策收紧扰动。不过当前在利多整体有限的情况下，预计期指大势方面仍处于近期大涨后的震荡格局。操作上均以日内区间思路或逢低做多思路为主，注意止盈止损。

二、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权观点及策略：
周二50ETF窄幅震荡，微涨0.03%，收缩量小阳线。

从波动率来看，期权隐波微涨至13.64%，仍处于创18年以来低位。10月平值认购隐波仍然低于认沽，价差继续收窄，期权市场情绪再次回暖。

从核心板块来看，银保板块呈大涨后震荡休整形态，证券板块相对偏弱，跌破5日均线。从权重个股来看，平安及招行高位休整，茅台放量大涨2.63%，再创新高。整体来看，五连阳突破前高后，50ETF呈震荡休整走势，关注标的5日均线支撑及核心银保板块前高压力。

观点不变，目前隐波处于低位，义务仓收益较薄而风险偏大，权利仓试错成本低，可结合50ETF技术信号逐步建仓。操作上，持有约6%仓位11月3100认购底仓未动。

三、期权波动率及持仓：
周二认沽认购成交量比88.21%，期权市场情绪转为偏谨慎。从期权持仓变化来看，看不涨看不跌持仓同时增加，但看不跌持仓增幅依旧多于看不涨，期权市场预期仍是偏强震荡。

从10月持仓变化来看，认购认沽均在平值3100处增仓最大，50ETF无明显方向预期。

10月期权持仓量变化（红柱认购）

从10月持仓分布来看，仍是认购在3100处持仓最大，认沽在3000处持仓增大，50ETF支撑压力不变。

从波动率来看，标的30日历史波动率大跌至12.18%，创18年以来新低，60日历史波动率走平至14.16%，仍处于底部震荡。10月平值认购隐波走平至12.88%，认沽隐波微跌至14.04%，两者价差继续收窄，期权市场情绪再次回暖。

标的历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周二成交1826464张，其中认购成交970420张，认沽成交856044张，认沽认购比88.21%。总持仓3645607张，认购持仓1911644张，认沽持仓1733963张。认购持仓较前一日增加26571张，同比增加1.41%；认沽持仓较前一日增加45576张，同比增加2.70%。

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