熊市无处不在！2018年超一半资产价格跌逾20%，接下来该怎么办？

2018年即将结束，回顾这一年来全球市场的表现，大幅下跌的资产无处不在。

今年以来，超一半资产价格跌超20%

法国兴业银行分析师Andrew Lapthorne近日在一份报告中指出，随着市场情绪转为悲观，上周美股再现暴跌，MSCI全球指数大跌3.7%，目前该指数较今年1月的峰值已下跌12.6%。

其他市场方面，情况似乎更糟：包括中国A股、MSCI新兴市场指数和德国DAX指数在内，一大批金融资产的价格目前都跌至技术性熊市区间。在MSCI全球指数中，有52%的股票已较其52周高点跌超20%。

为了说明这一点，Andrew Lapthorne列举了欧美股市中的原材料和工业板块作为例子。当前美股的这两个板块均从各自的两年最高点下跌了20%以上。与此同时，欧洲股市中原材料板块也已经跌去了30%，工业板块跌幅同样高达26%。

东方财富网Choice数据显示，今年以来全球主要股指中，只有印度的孟买Sensex30指数和美股的纳斯达克指数收益为正值，其余指数收益均为负值，其中深证成指跌幅达到了30%，排名垫底。

不过，尽管表现排名第一，孟买Sensex30指数今年以来也只上涨了3%。纳斯达克指数同期涨幅也仅有2%。

其他资产方面，美元指数今年以来累计上涨5%；现货黄金今年迄今下跌7%；布油同期跌幅为5%。

（图：今年以来各大类资产的涨跌幅）

接下来该怎么做？

高盛的建议是，投资者需要重新调整风险敞口，更加谨慎地对待投资，并将资金配置到夏普比率较高的股票中，因为这类股票同时具有成长性和价值性。

不过，法兴则认为，投资者应该避开成长股，选择价值股。该行表示，尽管市场对经济增长放缓的担忧严重，但价值股和周期股在今年大部分时间里已经计入经济放缓的影响。

和法兴一样，摩根士丹利和瑞银也偏向于价值股而不是成长股。摩根士丹利还表示，价值股集中在金融、原材料、能源和共用事业板块，并对这四个板块给予增持评级。

值得一提的是，考虑到2019年股市可能会面临宏观经济风险上升、企业盈利增长放缓的风险，高盛、美银美林以及摩根大通等华尔街投行一致认为，投资者应该增持现金。

高盛认为，整体而言，明年美股牛市将继续，但随着时间的推移，行情可能会变得更加动荡，因为投资者开始担心美国经济会在2020年陷入衰退。

该投行预计，股市发生“下行情景”的概率是30%。在这种情境中，投资者对于美国经济衰退和关税的担忧情绪将导致市盈率收缩，从而使标普500指数在明年年底时跌至2500点。

高盛还预计，到2019年年底，标普500指数有20%的可能性涨至3400点；有50%的可能性涨至3000点。

“对股票投资者来说，现在风险很高，安全边际很低，因为股票估值与历史相比有所提升。目前股市已经变得过于拥挤，美国家庭、共同基金和养老基金机构应该提高现金在投资组合中的比重”，高盛说道。

本文仅供投资者参考，不构成投资建议。

点击右上角，分享朋友圈↗
知识共享，财富共赢！

你会喜欢

财经热点
房产税| 首席论房价 |科学家张首晟去世 |社保降费 |停复牌制度 |

大盘直击
医药股地震 |华为概念股 | 美股暴跌 |A股头上的三座大山|高送转|

点击“阅读原文”下载官方APP