50ETF持续发力，如果借助认购期权获利？

今日，市场再现“金三胖”行情，在银行、券商、保险的拉动下，50ETF录得2.19%的涨幅，创下近3个月最大单日涨幅，其中，近月虚值认购期权涨幅最为抢眼，4个月合约涨幅超过100%，9月2850CALL涨幅更是高达306.98%。

【50ETF表现持续抢眼】
作为“国家队”资金的代表，2017年市场常现“金三胖”行情，50ETF录得极佳表现。5月以来50ETF涨幅加快，累计涨幅高达17.82%，而大幅、快速上涨的行情正是买入认购期权策略施展手脚的最佳行情，今天我们就帮助投资者指点迷津，聊聊买入认购期权那些事儿~~

【买入认购期权盈利的关键】
不同于股票，期权盈利要同时依靠“方向、振幅、时间”三架马车。就买入认购期权来说，如果标的上涨（方向对）、上涨幅度大（振幅大）、上涨速度快（时间短）三因素同时具备，相当于三架马车向同一方向火力齐开，买入认购期权将获得巨大收益；而如果标的上涨，涨幅还不小，但这部分涨幅是期权持仓很久才取得的，由于损失了大量时间价值，买入认购期权很可能不赚反亏；而买入认购期权最怕的是标的下跌（方向错），且跌幅较大（振幅大），持仓时间还很长（时间久），这相当于三架马车同时向相反方向作用，买入认购期权将出现极大亏损。

还有一种特殊情况，在vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权2015年2月刚上市时，很多投资者买入认购期权在持仓很久情况下仍有较大收益，原因则在于当时的市场环境是标的上涨（方向对）、上涨幅度大（振幅大），这两匹马的马力远远大于拖后腿的时间之马，长期持仓认购期权权利仓仍有收益，但这种市场环境现身较少，时间之马的威力仍不可小视~~

【买认购期权，挑哪个好】
认购期权合约很多，不同合约在到期月份、行权价格、流动性、杠杆倍数等方面都存在差别，下面这张表是认购期权的特征比较：

近月合约
远月合约
实值认购期权

流动性较好
杠杆倍数较小
时间价值损耗居中

流动性差
杠杆倍数最小
时间价值损耗慢

平值认购期权

流动性最好
杠杆倍数大
时间价值损耗最快

流动性较差
杠杆倍数较大
时间价值损耗较慢

虚值认购期权

流动性极好
杠杆倍数最大
时间价值损耗居中

流动性差
杠杆倍数大
时间价值损耗慢

如果我们对后市持最乐观态度，认为即将出现快速、大幅上涨时，可选择买入近月平值/虚值认购期权，但由于合约时间价值损耗极快，宜快进快出，及时平仓。
当我们对后市长线看好，但不确定何时将出现大涨时，可选择买入远月平值/虚值认购期权，但由于远月合约流动性较差，买卖盘口差价较大，开平仓时间较近月合约较久。
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50ETF持续发力，如果借助认购期权获利？

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