期权基础：什么是上证50ETF期权，期权合约概念，期权如何获利，期权合约基本条款

[h1]期权基础01—什么是上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权[/h1]首先先来了解一下以下几个关键词
01、上证50指数
上证50 指数由上海证券交易所编制，是上交所最具代表性的50只股票组成样板股，反映市场的整体状况。指数简称为上证50,代码000016,基日为2003年12月31日。
02、上证50成分股包括：

中国平安（9.18％）、民生银行（7.57％）、招商银行（7.03％）、中信证券（6.85％）、海通证券（5％）、兴业银行（4.84％）、浦发银行（4.51％）、中国建筑、交通银行、中国太保、广大银行、农业银行、伊利股份、贵州茅台等等50只蓝筹股，其中前十大成分股占指数权重50％以上。

关注主要成分股的走势变化，在一定程度上可以做为上证50指数涨跌变化的重要依据。
03、ETF:
被誉为革命性的投资产品，全称为exchangetraded funds，交易型开放式指数基金，又称交易所交易基金。
04、上证50ETF：
上证50ETF是上证市场最具代表性的蓝筹指数之一，上证50ETF的投资目标是紧密跟踪上证50指数，最小化跟踪偏离度和跟踪误差，代码510050。
05、上证50ETF期权：
上证50ETF期权就是在你支付一定额度的权利金后，获得了在未来某个特定时间，以某个特定价格买入或卖出上证50ETF指数基金的权利和合约。到期后你可以选择行使该权利,获得差价收益，也可以选择不行使该权利，损失权利金。
上证50ETF优点
指数化的优点：
分散投资风险，透明度高、流动性好。
紧密跟踪的优点：
50ETF场内期权是采用完全复制法、同步上证50指数涨跌变化。
紧跟上证大盘走势,无需研究个股。
上市交易的优点：
1、交易方式简单灵活、单笔交易金额小、可全日交易、变现力高
2、可以买涨。买跌双向交易，对冲股市个股下跌损失的风险。
3、T+0的交易模式，操作更灵活
4、自带杠杆,不爆仓、不强平,,锁定最大风险,追求无线利润。
独特申赎机制的优点：
跟踪更精确、成本低廉、成本收益匹配更准确。
上证50ETF期权使得投资者可以像买卖股票一样投资上证50指数，是指数化投资最便捷最有效的工具，是证券市场核心的标准化产品。同时也是个人投资者，散户，作为市场风险对冲的最优，最有效的方法。

[h1]期权基础02—期权合约概念[/h1]01、期权合约概念解析
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1.什么是期权的买方与卖方
期权买方又称之为权利方，通过支付权利金，来获得约定的权利，但不承担义务。
期权卖方又称之为义务方，通过收取权利金，必须承担约定的义务，但不拥有权利。
两者的关系类似于投保人和保险公司，期权买方就像投保人，投保人通过支付保费，获得在保险期内，一旦发生事故，拥有向保险公司进行索赔的权利，而如果保险周期内，未发生任何事故，则最大损失仅为保险费。
而期权卖方则像保险公司，如果投保人在保险期间未进行任何理赔行为，其最大收益为全部保费，而一旦投保人进行理赔，则理赔金额可能远超过保险费本身。
因此对于期权买方来说，期权是一种风险有限，理论收益无限的投资方式。
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2.什么是权利金
期权买方想拥有权利，必须付出一定的费用给期权卖方，该费用即称之为权利金。权利金的大小主要受到期时间长短，执行价高低，市场价，以及波动率高低等因素所影响。
示例：

当市场价为2.453元时，一张当月到期，执行价为2.45元的认沽期权权利金报价为0.0350。则意味着付出350元权利金，即可买入一张该认沽期权，并拥有该认购期权所赋予的权利。

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3.什么是期权的执行价
期权的执行价是指期权买方到期行权时，按该价格向期权卖方买进或卖出标的资产。
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4.什么是认购期权与认沽期权
如果约定买方到期时拥有按约定价格买进固定数量50ETF的权利，该期权称之为认购期权，可简单理解为买涨，做多。
如果约定买方到期时拥有按约定价格卖出固定数量50ETF的权利，该期权称之为认沽期权，可简单理解为买跌，做空。

[h1]期权基础03—期权如何获利[/h1]>>>> 1、未到期时，赚取权利金低买高卖的差价
01、任意买进一张50ETF认购期权，随后若50ETF市场价格大幅上涨，将带动所有认购期权合约权利金上涨，对已买入的认购期权进行平仓操作，赚取权利金低买高卖的差价。
图例：9月4日，50ETF价格大幅上涨，而以50ETF购9月2500合约为例，权利金大幅上涨，在开盘的879点位上涨，最低点607点一路上涨至收盘最高点949点，上涨304点，最大涨幅达56.06%

02、任意买进一张50ETF认沽期权，随后若50ETF价格大幅下跌，将带动所有认沽期权合约权利金上涨，对已买入的认沽期权进行平仓操作，赚取权利金低买高卖的差价。

图例：9月5日，50ETF价格大幅下跌，而以50ETF沽9月2500合约为例，权利金大幅上涨，在开盘的395点位附近一路上涨至收盘最高点650点，上涨255点，涨幅达81.06%

备注1：权利金的上涨与下跌除主要受50ETF价格本身涨跌影响外，还受隐含波动率大小、到期时间长短等次要因素所影响。
备注2：买进不同执行价、不同到期的期权合约，其权利金涨跌幅度也将有所不同，通常而言，实值程度越高、且到期时间越短的期权合约，其权利金日内波动的绝对值相对越大。虚值程度越高、到期时间越长的期权合约，其权利金日内波动的绝对值相对越小。
备注3：作为期权买方，买进后如果50ETF价格保持窄幅波动，随着到期日的临近从而导致时间价值缩水，同样会导致权利金逐日下跌，这就好比逆水行舟，不进则退。

[h1]期权基础04—上证50ETF期权合约基本条款[/h1]上证50ETF期权合约基本条款

让我们先来看一个简单的例子。3月4日，投资者老王以732元买入一张50ETF购3月2600合约。这句话中，我们来熟悉一下期权的合约简称—50ETF购3月2600
●  50ETF：期权的标的，即上证50ETF
●  购：顾名思义就表示这是一张认购期权，如果写的是沽那就是认沽期权
●  3月：表示到期月份是3月，由于到期日是到期月份的第四个星期三，因此一查日历我们就可以知道2018年3月的到期日是3月28日
●  2600：表示期权的行权价，表示行权价格是2.600元/份，也就是期权买方在到期日锁定的标的的买卖价格。
通过期权的合约简称，我们可以了解期权合约的大部分要素。根据上海证券交易所股票期权交易规则规定，目前50ETF期权的合约单位统一为10000。