净值化转型步伐加快，收益率下行趋势不改 ——银行理财双周报

分析师：杨宇（执业证书编号：S0890515060001）
分析师：蔡梦苑（执业证书编号：S0890517120001）
分析师：范文婧(执业证书编号：S0890519030001)

1. 本双周银行理财市场发行概况
根据普益标准已公布的数据进行统计，2019年8月5日至8月18日，我国银行共发行发行净值型理财产品700只，较上一双周（2019年7月22日至8月4日）增加63只；零售人民币封闭式预期收益型理财产品2950只，较上一双周增加47只；发行开放式预期收益型产品21只，较上一双周增加6只；发行结构性预期收益型产品526只，较上一双周增加15只。

2. 本双周现金管理类理财产品

3. 本双周净值型理财产品
根据普益标准数据样本统计，本次双周净值型理财产品共发行700只，较上一双周增加63只，其中封闭式产品593只，开放式产品107只。从发行主体角度来看，本双周国有行、股份行、城商行、农村金融机构、外资银行分别发行净值型理财产品87只、320只、219只、69只和5只，分别较上一双周减少3只、增加18只、增加15只、增加29只、增加5只。
从单家情况来看，根据发行量排名前五的分别为华夏银行、渤海银行、中信银行、农业银行和青岛银行，分别发行了182只、60只、48只、45只和42只。
从产品类型来看，根据统计到的数据，本双周发行的净值型产品中：固定收益类650只、混合类30只、权益类8只。
从募集方式来看，根据统计到的数据，本双周发行的净值型产品中：公募产品567只，私募产品76只。

4. 本双周封闭式预期收益型理财产品
4.1. 产品发行主体
从发行主体来看，本次双周：国有银行、股份制银行、城商行、农村金融机构、外资银行分别发行零售人民币封闭式预期收益型理财产品601只、194只、1077只，1068只、10只。与上一双周相比，农村金融机构增加6.37%，其余类型银行发行量有所下降。

从单家银行发行情况来看，本次双周：建行、中行、杭州银行、交行和民生银行分别发行288只、189只、67只、67只和67只，位列全部发行银行前五。城商行中发行量最大的是杭州银行。农村金融机构中本双周进入前十的是广州农商行和青岛农商行。

从产品预期收益情况来看，本次双周：国有银行、股份制银行、城商行以及农村金融机构发行的（表外）非保本3个月期限人民币封闭式预期收益型产品的平均预期收益率上限分别为3.867%、4.268%、4.315%、4.058%。与上一双周相比，国有行和农村金融机构分别上涨2BP和6BP，股份行和城商行分别下滑3BP和1BP。
另外，我们统计了本双周各类银行发行的（表内）保本型3个月期理财产品收益率：国有行2.900%、股份行3.550%、城商行3.501%、农村金融机构3.522%。与上一双周相比，股份行上涨25BP、城商行和农村金融机构分别下滑5BP和9BP。

4.2. 产品收益类型
从产品收益类型来看，本双周：非同业保本保收益型、保本浮动收益型以及非保本浮动收益型理财产品的发行数量分别为125只、477只和2348只，与上一双周相比，分别增加2只、4只和41只。从不同类型银行来看，根据样本数据，目前保本理财的发行主力是城商行和农村金融机构，占其全部理财发行数量的比重分别达到20.15%、34.18%。

本次双周：非同业3个月期限保本保收益型、保本浮动收益型以及非保本浮动收益型理财产品的平均预期收益率分别为3.685%、3.447%、4.154%，与上一双周相比，保证收益型和保本浮动收益型分别下滑5BP和8BP，非保本浮动收益型上涨2BP。

4.3. 产品发行期限
从产品发行期限角度来看，本次双周：非同业1个月以内、1-3个月、3-6个月、6-12个月、1年以上期限产品的发行数量分别为：8只、783只、1356只、728只、75只。与上一双周相比，6个月以内产品发行量上升，6个月以上产品发行量下滑。从不同类型银行角度来看，90天（含）以内产品主要是城商行和农村金融机构在发行，其次是国有行。当前所有银行发行的主流期限品种已经逐渐从1-3个月转向3-6个月产品，期限显著延长。

本双周：非保本各期限理财产品平均预期收益率上限分别为：1个月以内4.090%、1-3个月4.030%、3-6个月4.162%、6-12个月4.271%、1年以上4.318%。与上一双周相比，6个月以上产品收益下滑，其余期限收益出现上涨。
另外，我们统计（表内）保本理财各期限产品平均预期收益率上限分别为：1-3个月3.407%、3-6个月3.630%、6-12个月3.736%、1年以上3.859%。与上一双周相比，1-3个月和6-12个月收益出现下滑，其余期限均上涨。