这所大学要上市！年招生1.7万，你会买吗？

近年来，包括新东方在线、沪江教育等多家教育机构谋求赴港上市，港股似乎迎来教育板块的春天。进入2019年，港股教育板块依旧火热，近期建桥教育、思考乐教育已提交招股书。
2019年首家IPO教育公司

港交所网站显示，1月14日晚，建桥教育向港交所提交招股书，成为2019 年第一家提交上市申请的国内教育公司。建桥教育提供本科及专科教育的民办高等学历教育机构

此外，2019年第2家提交港股上市申请的教育企业也已诞生。1月16日，华南地区K12品牌思考乐在香港联交所递交上市申请材料，成为继卓越教育之后第二家赴港上市的K12教育培训企业。

资料显示，建桥教育集团成立于2018年5月，旗下上海建桥学院是经上海市人民政府批准成立、国家教育部备案的一所以本科教育为主的民办高校。学院于2000年6月成立为民办非企业单位，2005年正式升格为本科层次民办普通高校，目前可提供本科及专科教育的民办高等学历教育。

据称，建桥教育2018/2019学年招生人数总计为17808人。截至2018年9月30日，学历本科课程提供49门专业及方向，涵盖多个范畴，而其专科课程设有额外16门专业及方向。自2006 年至今，建桥学院一直由建桥投资及建桥集团举办，二者分别持有建桥学院学校举办者权益的47.89%和52.11%。

根据弗若斯特沙利文报告，上海民办高等教育市场相对地集中，于2017/2018学年，全日制学生入学人数而言，五大参与者共占约48.6%市场份额。在上海的全日制学生入学人数方面，建桥学院排名第一，市场份额为约14.7%。长三角地区，建桥学院招生人数位列第四；除此之外自2015 至2017 年亦为长江三角洲五大民办学院中，按全日制收生人数而言增长最迅速的学院。

（数据来源：公司招股书）

多家教育企业等待上市

除此之外，在2018年6月提交招股书的银杏教育发行1.25亿股，其中公开发售占10%，国际发售占90%；发售价定为每股发售股份1.44港元，净筹约1.575亿港元，于1月18日正式上市；2018年5月递交招股书的科培教育于2019年1月14日通过聆讯，公开招股时间至1月17日，拟每股2.08港元至2.7港元，发售3.53亿股新股，其中10%公开发售，90%国际配售，集资最多9.54 亿港元。

近两年13家教育企业密集赴港上市

数据显示，2014-2016年教育公司港股IPO数量不多，仅在2014年和2016年各有一家上市，分别为枫叶教育和成实外教育。

2017年开始，批量的教育公司登陆港股，开启内地教育公司赴港上市的热潮，2017年共有6家教育企业在港股上市，分别为中教控股、新高教集团、民生教育、宇华教育、大地教育和睿见教育。

而在2018年同样有7家教育企业在港股IPO，分别为宝宝树、希望教育、博骏教育、天立教育、21世纪教育、中国新华教育和卓越教育。

港股教育板块仍值得看好？

2018年上半年教育股备受关注，随着港股上市的学校类资产越来越多，教育行业成为港股独特的标的吸引着投资者的注意，行业投资也在不断的扩张。市场分析认为，即使在宏观环境不确定性加大的情况下，教育仍被看作是一个能逆周期增长的行业。

然而2018年8月民促法实施条例送审稿的出台，以及后续出台的规范校外培训机构发展意见、关于学前教育深化改革规范发展的若干意见，显示监管不仅没有放松，还在向其他学段蔓延。

2018年8月10日司法部公布了由教育部研究起草的《中华人民共和国民办教育促进法实施条例（修订草案）（送审稿）》，对义务教育阶段学校影响较大。据光大证券的统计，从2018年最高点回撤超过50%的上市公司有9家，分别是大地教育87%、天立教育66%、21世纪教育60%、睿见教育59%、枫叶教育57%、新高教集团54%、新华教育53%、中国网络信息科技53%、希望教育50%。

（图片来源：光大证券）

不过国信证券分析认为，展望2019年，民促法实施条例定稿或在上半年出来，预期与送审稿不会有太大出入，同时政策不确定性已经被剧烈波动的股价大部分消化，而随着越来越多的教育培训机构类公司登陆港股，也会是2019 教育行业投资的一个重要领域。

该机构认为，在严监管的环境下，教育行业仍值得跟踪，原因如下：1.教育行业相对来说不受宏观经济周期影响，属于家庭刚性支出部分；2.教育行业先收费后提供服务的特性，决定了其现金流充沛，且提供的服务极具延续性，收入来源十分稳定；3.教育资源尤其是优质的教育资源稀缺，供不应求；4.股价已经反应政策的不确定性，对于某些板块（如高等教育板块）来说反应过度；5.行业估值距高峰期已下跌50%以上，而不少公司未来几年业绩增长确定性颇高，具备投资价值。

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