【闻观】未来一周A股走势，宏观上应该怎么观察？2个数据和1个逻辑解决

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责任编辑 | 达闻东

很多时候，端什么样的碗，就吃什么样的饭。
所以，为了能够混碗饭吃，很多人必须要下跪服务别人才行，或者，跪着去找到属于自己的那个碗才行；
但是，这个世界，偏有一些人，天生反感下跪，想要坐着把饭吃了。
我们就是这些人。
很多质疑我们工作的人，说我们手中的是泥饭碗，土八路的干活。
但我们心里清楚，即便是土捏的饭碗，也有百炼成金的一天。
我坚持我的，你说你的。看谁坚持的时间长，做出的成绩大罢了。
时间会站在谁一边？
最近有朋友问，究竟应该买什么股票？小编比较尴尬。小编做的是宏观研究。
你问我股票，就像去烧鸡店问卖不卖能打鸣的公鸡一样的尴尬。
越是了解这个行业，越明白一个道理，那就是好故事比好价值能吸引人，好价值比好逻辑更能诱惑人。
但是，在金融市场中，最能够改变一个普通投资人财运的，恰恰不是好的故事（庄家爱讲，散户爱听），甚至很多时候，不是一个好的价值（机构爱讲，大户爱听），而是一个好的逻辑（谁都不怎么讲，比较模糊）。
也就是从接受度来说：
故事>价值>逻辑。
但是从对投资影响的重要性来说：
逻辑>价值>投资。
举个简单的例子，大家就明白逻辑的重要性了。
我们看看上周美股的走势。黄金和vix指数背道而驰。
VIX指数出现跳涨。意味着市场对风险敏感程度较高，对日内交易下跌的预期较重。

黄金出现下跌，直观上讲，是市场避险情绪下跌，造成作为避险主要资产的黄金价格出现下挫。

本来，二者的走势应该一致的，但为什么会出现背离？究竟市场避险情绪高还是低？怎么判断这个逻辑？
究竟是依照个体事件→触发涨跌式的单线思考，去处理信息对交易的影响？
还是通过个体事件→宏观逻辑自洽→时间分析→中观行业逻辑自洽→微观涨跌表现→风控措施式的整体思考呢？
关注我们头条号和其他媒体的朋友，应该知道，我们在月度宏观走势中曾经说，在7月，要关注几个重大的宏观事件，其中之一就是美联储是否加息。
美联储加息的预期，不但影响着美股走势，也对A股产生影响。
VIX指数，就是美股预期走弱的情况下，才会出现跳涨。如果我们抱着旧有的观念不放，总认为VIX指数跳涨，是因为美股走弱。这其实就是将主次颠倒了。
VIX跳涨，实际上并不是美股走弱，而是因为美股市场投资人普遍认为美联储要降息的预期下降了。这些人的情绪逻辑，简单说:
美联储降息→资金充裕→美股上涨！
但决定美联储是否降息的，并不是这些投资人，甚至不是特朗普，而是美国的经济基本面。
上周公布的大非农数据，显示美国6月季调后非农就业人口新增22.4万，预期16万，前值7.5万。这个数据不错。如果后期公布的数据显示美国第二季度PMI触底回升的话，美联储降息的预期就将减少。所以，美股市场投资人的逻辑就会修正为：
经济数据超预期的好→美联储不降息或者降息力度减少→资金面相对紧张→未达到市场预期→美股近期下跌。
毕竟，7月份的FOMC（美联储议息会议）是在30日和31日才举行。还有20多天的时间给鲍威尔领导下的美联储表演。如果降息预期持续削弱，那么美股的走势还将举步维艰。
所以，投资美股市场的朋友要注意了。
回到国内市场，美联储利率政策（如降息）带来的影响逻辑如下：
美联储降息→资金充裕→美债收益率下降→美元走弱&美股价格上涨→新兴市场资金充裕→外资买入力度加大→北上资金充裕→利好A股市场。
所以，VIX指数和黄金的走势出现背离，和我国A股市场走势，并不是简单的线性关系，而是一个宏观框架下，受资金面和情绪面影响的综合效应。
只有理解这一点，才不会在市场中随大流，人云亦云最终被带跑偏。

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