【闻观】未来一周A股走势,宏观上应该怎么观察?2个数据和1个逻辑解决

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闻研文   2019-7-7 19:30   1941   0
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责任编辑 | 达闻东

很多时候,端什么样的碗,就吃什么样的饭。
所以,为了能够混碗饭吃,很多人必须要下跪服务别人才行,或者,跪着去找到属于自己的那个碗才行;
但是,这个世界,偏有一些人,天生反感下跪,想要坐着把饭吃了。
我们就是这些人。
很多质疑我们工作的人,说我们手中的是泥饭碗,土八路的干活。
但我们心里清楚,即便是土捏的饭碗,也有百炼成金的一天。
我坚持我的,你说你的。看谁坚持的时间长,做出的成绩大罢了。
时间会站在谁一边?
最近有朋友问,究竟应该买什么股票?小编比较尴尬。小编做的是宏观研究。
你问我股票,就像去烧鸡店问卖不卖能打鸣的公鸡一样的尴尬。
越是了解这个行业,越明白一个道理,那就是好故事比好价值能吸引人,好价值比好逻辑更能诱惑人。
但是,在金融市场中,最能够改变一个普通投资人财运的,恰恰不是好的故事(庄家爱讲,散户爱听),甚至很多时候,不是一个好的价值(机构爱讲,大户爱听),而是一个好的逻辑(谁都不怎么讲,比较模糊)。
也就是从接受度来说:
故事>价值>逻辑。
但是从对投资影响的重要性来说:
逻辑>价值>投资。
举个简单的例子,大家就明白逻辑的重要性了。
我们看看上周美股的走势。黄金和vix指数背道而驰。
VIX指数出现跳涨。意味着市场对风险敏感程度较高,对日内交易下跌的预期较重。



黄金出现下跌,直观上讲,是市场避险情绪下跌,造成作为避险主要资产的黄金价格出现下挫。



本来,二者的走势应该一致的,但为什么会出现背离?究竟市场避险情绪高还是低?怎么判断这个逻辑?
究竟是依照个体事件→触发涨跌式的单线思考,去处理信息对交易的影响?
还是通过个体事件→宏观逻辑自洽→时间分析→中观行业逻辑自洽→微观涨跌表现→风控措施式的整体思考呢?
关注我们头条号和其他媒体的朋友,应该知道,我们在月度宏观走势中曾经说,在7月,要关注几个重大的宏观事件,其中之一就是美联储是否加息。
美联储加息的预期,不但影响着美股走势,也对A股产生影响。
VIX指数,就是美股预期走弱的情况下,才会出现跳涨。如果我们抱着旧有的观念不放,总认为VIX指数跳涨,是因为美股走弱。这其实就是将主次颠倒了。
VIX跳涨,实际上并不是美股走弱,而是因为美股市场投资人普遍认为美联储要降息的预期下降了。这些人的情绪逻辑,简单说:
美联储降息→资金充裕→美股上涨!
但决定美联储是否降息的,并不是这些投资人,甚至不是特朗普,而是美国的经济基本面。
上周公布的大非农数据,显示美国6月季调后非农就业人口新增22.4万,预期16万,前值7.5万。这个数据不错。如果后期公布的数据显示美国第二季度PMI触底回升的话,美联储降息的预期就将减少。所以,美股市场投资人的逻辑就会修正为:
经济数据超预期的好→美联储不降息或者降息力度减少→资金面相对紧张→未达到市场预期→美股近期下跌。
毕竟,7月份的FOMC(美联储议息会议)是在30日和31日才举行。还有20多天的时间给鲍威尔领导下的美联储表演。如果降息预期持续削弱,那么美股的走势还将举步维艰。
所以,投资美股市场的朋友要注意了。
回到国内市场,美联储利率政策(如降息)带来的影响逻辑如下:
美联储降息→资金充裕→美债收益率下降→美元走弱&美股价格上涨→新兴市场资金充裕→外资买入力度加大→北上资金充裕→利好A股市场。
所以,VIX指数和黄金的走势出现背离,和我国A股市场走势,并不是简单的线性关系,而是一个宏观框架下,受资金面和情绪面影响的综合效应。
只有理解这一点,才不会在市场中随大流,人云亦云最终被带跑偏。
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