标的物部分： 昨日，A股全天表现弱势，早盘开始便一路下行。下午2点后，煤炭、有色、钢铁等板块抬升护盘。截至收盘，上证综指跌0.81%，报2903.33点，深证成指跌0.69%，报10299.67点。两市全天成交金额为5721亿元，上日为6010亿元。盘面上，主要板块多数下滑，非银金融、通信、建筑、银行等板块跌幅靠前。标的物方面，上证50ETF跌1.17%，报2.030。上证50指数跌1.19%，报2029.52点；IH主力合约跌0.88%，报1998.2点。 昨日，央行进行1600亿7天期逆回购，当日有3900亿逆回购到期，因此单日净回笼资金2600亿。本周虽然有较大规模的逆回购到期，不过央行从周一开始便提高了逆回购的规模来进行续作，使得 市场流动性并未受到太大影响。另外，昨日央行公布数据显示，初步统计2016年1月末社会融资规模存量为141.57万亿元，同比增长13.1%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为95.29万亿元，同比增长14.9%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为2.87万亿元，同比下降17.8%；委托贷款余额为11.23万亿元，同比增长19.1%；信托贷款余额为5.51万亿元，同比增长2.9%；未贴现的银行承兑汇票余额为5.99万亿元，同比下降15.8%；企业债券余额为14.98万亿元，同比增长25.3%；非金融企业境内股票余额为4.67万亿元，同比增长22.3%。同时，外管局昨日发布数据显示2016年1月，银行结售汇逆差3568亿元人民币（等值544亿美元），连续7个月出现逆差。昨日，中国证券报发表文章称随着“1+N”政策相继推出，国企改革步入全面实施阶段，并表示相关部门近日将针对国企“十项改革试点”召开发布会，或将启动第二批国企改革试点。近日来，政治局会议在北京召开，会议主要讨论今年经济社会发展目标和任务。会议指出将继续实施稳健货币政策，保持经济运行在合理区间。同时，习近平主席表示需加强顶层设计以完善重大政策制度，及时科学综合应对人口老龄化问题。“十三五”规划阶段相关产业可能受益。 昨日，受非银金融及银行板块回调影响，标的物表现较弱，基本回吐周二时的涨幅。之前我们提到，标的物站上20日均线之后上方压力较大，估计短线将进行调整。昨日标的物下行过程中短暂跌穿5日均线也是某种程度向下试探。昨日晚间欧美股市表现同样欠佳，总体来看标的物上行驱动力减弱，故今日仍有可能小幅下挫。另外，2月合约今日到期，可操作空间较小，故推荐使用3月到期合约构造熊市Put垂直价差，开盘时买入平值一档认沽期权，并卖出虚值一档认沽期权，从标的物盘中回落中获益。
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