垃圾期权策略分类（618视频、书促销）

以下内容为“天才兄”的公众号平衡投资的艺术首创，我将其修改，释义。
在投资的世界，有许多的期权策略，有的很简单适用，有的很花哨复杂，让人摸不到头脑。本文试图从垃圾期权策略分类的角度入手，以图解的方式诠释哪些期权交易策略是不值得尝试的“垃圾”！保护投资环境，从垃圾策略分类入手！

初步的分，可以分为湿垃圾、干垃圾、可回收物、有害垃圾四类。

可回收垃圾，指的是烟蒂策略，在小马的习惯里，叫做捡烟头。就是快到期了，任然卖出剩余时间价值很少，或者价格很低的期权，获取最后的一点收益，比如下文红圈处。

距离到期日还有6个交易日，虚值认购2.9以上，认沽2.7以下的期权价格在30元之内，若卖出等待归零，最后几个交易日的利润为0.5-1%，如下文描述的。
小马白话期权（21）深度虚值颗粒归仓--捡个烟头
这种烟头，最好带点对冲或止损，比较好，属于可回收垃圾。

累计期权，属于有毒垃圾！
累计股票期权（Accumulator），全名是KnockOutDiscountAccumulator（KODA）。累计股票期权合约，是一种以合约形式买卖资产（股票、外汇或其它商品）的金融衍生工具，为投资银行（庄家）与投资者客户的场外交易，一般投行会与客户签订长达一年的合约。
涉及股票的累计期权称为累计股票期权，此外还有累计外汇期权等。
累计期权合约设有“取消价”(英文：Knock Out Price) 及“行使价”(英文：Strike Price)，而行使价通常比签约时的市价有折让。合约生效后，当挂钩资产的市价在取消价及行使价之间，投资者可定时以行使价从庄家买入指定数量的资产。当挂钩资产的市价高于取消价时，合约便终止，投资者不能再以折让价买入资产。可是当该挂钩资产的市价低于行使价时，投资者便须定时用行使价买入双倍、甚至四倍数量的资产，直至合约完结为止。
累计期权KODA有四个特性：
1、买入股票的行使价往往比现价低10-20%；
2、当股价升过现价3-5%时，合约自行取消；
3、当股价跌破行使价时，投资者必须双倍吸纳股票；
4、合约期一般为一年，投资者只要有合约金额40%的现金或股票抵押即可购买，因此这一产品往往带有很高的杠杆性。
简单的说，就是上涨就被终止，收益有限，越跌越要补仓，直到你没钱补了，而期权部分产生了大额的亏损。

湿垃圾是指，在波动率高位的时候买入期权，很多人出现过作对方向还亏钱，原因就是跟着一起亢奋，买在了波动率的高点，只要标的不继续快速上涨（下跌），波动率退潮，期权的买方迅速承受较大亏损。比如下图的棉花认沽期权。

干垃圾是指，使用认购认沽平价公式套利，（Put-call parity）是指具有相同的行使价与到期日的金融工具，其卖权与买权价格间所必然存在的基本关系。如果两者不相同，则存在套利的空间。
这个看起来很高大上，但是一般散户把握不了这个机会。

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