摘要
要闻
公告
· 央行行长易纲：用好债券、信贷、股权融资“三支箭”，支持民营企业拓宽融资途径。
· 央行公告，11月7日不开展逆回购操作。当日无逆回购到期。
· 中国央行在香港发行100亿元3个月期央票，中标利率为3.79%；100亿元1年期央票，中标利率为4.20%。
期现
市场
11月7日，沪指上探未果后回落，市场主力做多信心不足，午后随着50指数跳水杀跌，沪指回落，券商、保险领跌，盘末收于2641.34，量能维持低位。50ETF早盘开于2.550后一度冲高至2.571，随后涨幅逐步收窄直至翻绿，120日均线附近压力显著，盘末收于2.528，跌0.018，跌幅0.71%，成交额增加至19.14亿。股指期货IH合约结算价全线收跌，各合约基差全线走弱，主力合约贴水走扩，市场情绪趋紧。
期权
市场
11月7日，50ETF冲高回落，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权总成交量和持仓量均有增加。50ETF期权成交量为1,383,945 手，较前一交易日增359,727 手，总持仓量为2,096,295 手，增92,867 手。总持仓量PCR为0.78 ，较上一交易日升0.01 ，后市情绪趋于谨慎。5日历史滚动波动率位75百分位水平以上。主力购沽隐波持平。
后市
展望
11月7日沪指三连跌，收盘跌0.68%，上证50冲高回落，收盘跌0.69%。沪指连续三个交易日窄幅回调震荡，量能大幅萎缩，当前政策不断出台支撑，短期较大概率仍以横盘震荡为主，下跌空间有限。蓝筹板块上升乏力，50ETF近日较大概率以震荡为主，后续或逐步扭转趋势，当前需密切关注市场量能和后续消息面动态。当下市场波动较大，且内外干扰因素并存，注意及时止盈止损。仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
11月7日，沪指上探未果后回落，市场主力做多信心不足，午后随着50指数跳水杀跌，沪指回落，券商、保险领跌，盘末收于2641.34，量能维持低位。50ETF早盘开于2.550后一度冲高至2.571，随后涨幅逐步收窄直至翻绿，120日均线附近压力显著，盘末收于2.528，跌0.018，跌幅0.71%，成交额增加至19.14亿。当前市场波动较大，建议关注消息面动态。
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数据来源：wind
1.2 期指市场
11月7日沪指三连跌，收盘跌0.68%，上证50冲高回落，收盘跌0.69%。股指期货IH合约随标的股指全线收跌。其中，主力合约IH1811跌幅为0.55%，IH1812合约跌幅最大，为0.56%。期货合约成交总量和持仓总量均增，各合约基差全线走弱，主力合约贴水走扩，市场情绪趋紧。
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数据来源：wind
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数据来源：wind
期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
11月7日，50ETF冲高回落，50ETF期权总成交量和持仓量均有增加。50ETF期权成交量为1,383,945 手，较前一交易日增359,727 手，总持仓量为2,096,295 手，增92,867 手。总持仓量PCR为0.78 ，较上一交易日升0.01 ，后市情绪趋于谨慎。其中，主力1811期权合约当日成交量为1,217,413 手，较前一日增321,618 手，持仓量为1,478,705 手，比上一交易日增68,417 手。次主力1812合约系列成交量为135,282 手，比上一交易日增27,394 手，持仓量为445,649 手，比上一交易日增17,626 手。
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数据来源：wind
11月7日，主力1811合约系列中成交量最高的合约为2.55认购（标的50ETF收盘价为2.528），成交量PCR为0.85 ，较上一交易日降0.07 。持仓量PCR为0.82 ，较上一交易日升0.01 ，市场情绪趋于谨慎。当前压力线为2.85，同时在2.6位置存在明显阻力，支撑维持2.3一线。
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数据来源：wind
11月7日，1812系列中成交量最高的合约为2.5认沽（标的50ETF收盘价为2.528），成交量PCR为0.82 ，比上一交易日降0.06 ，持仓量PCR为0.65 ，较上一交易日升0.02 ，远线预期有所趋紧。
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数据来源：wind
从持仓量变化来看，主力11月合约系列中购沽均多有增仓，多空力量较为均衡，增仓相对最高为2.45认沽和2.55认购（标的50ETF收盘价为2.528），市场预期趋于谨慎。12月合约系列中购沽持仓同样有所增加，多空力量平衡，增仓相对最高的为2.2认沽和2.95认购，市场远线情绪维持谨慎。
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数据来源：wind
11月7日，50ETF期权成交总量和持仓量均有增加，总持仓量PCR较上一交易日升0.01 ，市场情绪趋于谨慎，当下市场波动较大，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。
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数据来源：wind
2.2波动率分析
（1）历史波动率
11月7日50ETF进一步走低，50ETF的5日历史滚动波动率上升至29.48 %，位五年历史75百分位以上水平。近五年的 5 日、10 日、20 日和 40 日的历史波动率均值分别为29.48 %、28.68 %、35.80 %和31.77 %。
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数据来源：wind
（2）隐含波动率
图14和图15分别为11月7日11月和12月期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.528。
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数据来源：wind
主力11月合约系列隐波分布呈倾斜形态，购沽隐波较为平稳。12月合约隐波同样呈倾斜分布，认购隐波水平维持认沽隐波水平之上，认购隐波有所上调。
后市展望
03
11月7日，沪指上探未果后回落，市场主力做多信心不足，午后随着50指数跳水杀跌，沪指回落，券商、保险领跌，盘末收于2641.34，量能维持低位。50ETF早盘开于2.550后一度冲高至2.571，随后涨幅逐步收窄直至翻绿，120日均线附近压力显著，盘末收于2.528，跌0.018，跌幅0.71%，成交额增加至19.14亿。50ETF期权总成交量和持仓量均有增加，总持仓量PCR为0.78 ，较上一交易日升0.01 ，后市情绪趋于谨慎。5日历史滚动波动率位75百分位水平以上。主力购沽隐波持平。沪指连续三个交易日窄幅回调震荡，量能大幅萎缩，当前政策不断出台支撑，短期较大概率仍以横盘震荡为主，下跌空间有限。蓝筹板块上升乏力，50ETF近日较大概率以震荡为主，后续或逐步扭转趋势，当前需密切关注市场量能和后续消息面动态。当下市场波动较大，且内外干扰因素并存，注意及时止盈止损。仅供参考。
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