榨菜又要涨价了，提价带来业绩和股价双升？“主营产品涨价题材”了解一下

两年多时间涨了3次价的涪陵榨菜近日又要提价了，未来还吃得起榨菜吗？

榨菜年年涨价

11月1日周四晚间，重庆涪陵榨菜集团发布公告称，其下属子公司将上调7个单品价格，上涨幅度约10%，同时这也意味着涪陵榨菜在2016年以来已提价达4次之多。

公告提到，经集团公司研究决定，下属子公司重庆市涪陵榨菜集团食品销售有限责任公司上调80克鲜脆菜丝（全国版、北京版）、80克原味菜片、80克鲜爽菜芯、80克鲜脆菜丝量贩、80克原味菜片量贩、以及80克鲜爽菜芯量贩的产品到岸价格，价格执行已于2018年10月29日12:00开始实施。

并且公告还强调，本次部分产品提价将对公司2018年度业绩产生一定影响。

据了解，加上2018年的此次提价，2016年至今，两年多的时间内涪陵榨菜就进行了四次提价：2016年7月，涪陵榨菜以“原材料和劳动力上涨”为由，将11个单品价格提高8%-12%；2017年2月，又以“缓解成本压力”为由，上调了9个单品的产品价格，提价幅度为15%-17%不等；2017年四季度，公司将脆口榨菜从175g包装降低至150g，主力榨菜由88g降至80g，但售价不变，变相提价10%-16.7%；2018年11月1日晚间，涪陵榨菜宣布上调7个单品的产品到岸价格，提价幅度约10%。

提价带来业绩和股价双双提升？

每次提价的公告中，涪陵榨菜都会强调将会对业绩产生影响，那么具体是什么样的影响呢？

数据显示，在直接提价的2016年、2017年和2018年，涪陵榨菜的净利润快速增长。

业绩方面，涪陵榨菜三季报显示，公司在2018年1月至9月实现营收15.45亿元，同比增长25.94%，归属于上市公司股东的净利润5.23亿元，同比增长72.16%。业绩的提升也带动了股价的上涨，2016年以来涪陵榨菜便走出了一波长牛的行情。

这几次涨价或许给涪陵榨菜带来了双重利好，但并不是所有涨价都能有这样的好结果。分析认为，涪陵榨菜之所以可以任性涨价是有其原因的。

首先，行业龙头的地位也提高了其在市场上的议价能力。招商证券在其研报中表示，涪陵榨菜竞争格局一家独大，因此提价能力较强，但这并不代表所有提价均可成功。涪陵榨菜归属调味品行业，具体是酱腌菜赛道。酱腌菜赛道进入门槛不高，生产加工企业众多，竞争较激烈，大多数企业规模较小、抗风险能力弱、产品定位偏低。涪陵榨菜作为行业龙头企业，2017年收入超15亿元，远超同行竞争对手，市场份额已超20%，且品牌力突出，未来有望成为行业集中度进一步提升的受益者。

此外，爱建证券分析认为，涪陵榨菜作为地价商品，消费者对其的价格变化相对不敏感。由此涪陵榨菜可较顺畅地转移成本压力，得以确保相当水平的毛利率，涪陵榨菜2016年净利润同比增长63.46%，2017年增幅61%，2018上半年增幅77.52%。

并且，国泰君安证券表示，涪陵榨菜此前开展大水漫灌活动以来招商进度顺利推进，市场份额不断提升。但公司各大区之间存在定价不统一等问题，受此影响公司渠道管理面临挑战。为强化渠道管理，公司本次提价重点针对华南之外市场，提价后全国主力产品零售价将基本一致，渠道问题有望基本理顺。

主营产品涨价题材受追捧

分析认为，产品涨价能增厚业绩，提升市场对企业的信心。此前茅台涨价，招商证券认为涨价对茅台自身而言，可以让市场确信茅台来年收入30%以上的增速，并且存在超预期可能，市值空间再度打开。同时对行业而言，将让同类竞争产品打开价格天花板，来年量价齐升可期。

近期瓜子细分行业龙头恰恰食品也对部分产品进行了提价，西南证券认为提价乃情理之中。随着这几年原料和人工成本的上涨，虽然公司通过内部效率的提升来对冲成本端上升的压力，但企业毛利润仍承压。2017、2018年是大众品涨价之年，饮料、方便面等大众消费品纷纷实现涨价，产品优化提价顺应消费升级潮流。

联讯证券认为，产品涨价后个股近期表现活跃，其受资金追捧的主要原因在于市场对于业绩确定性的追随。

中泰证券跟踪关注“主营产品涨价题材”的数据显示，2017年10月至2018年10月期间，“主营产品涨价题材”的策略模拟组合收益率为-22.3%，而同期中证800等权指数涨跌幅为-33.9%，涨价组合复合超额收益率约为18.0%。该机构认为，对于一些主营产品价格对公司业绩影响较大的股票，涨价的时候可以依据个股基本面和股价之间的预期差来提示基本面好转但股价尚未反应的个股交易性机会。

本文仅供投资者参考，不构成投资建议。

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