2018年10月30日期权投资资讯——权重股跌停叠加金融板块走低，标的下行。

一、期权市场成交情况
上个交易日，11月认购成交金额为47373万元，约73万张；11月认沽成交金额为57159万元，约71万张。全市场期权合约成交金额为12.4亿元，其中认购合约成交金额为5.6亿元，认沽合约成交金额为6.7亿元。

上个交易日，30日历史波动率上升4.18%，达34.1%；Gvix上升8.09%，达32.1%。GVIX低于30日历史波动率。

数据来源：广发证券衍生品经纪业务部,Wind
二、期权市场特别点评
a）现货市场回顾
昨日，标的早盘低开一跳，而后震荡下行，14:34摸低2.421后反弹，但尾盘再度下行。收盘跌幅-3.38%，日内振幅4.13%，收于2.431元。
b）期权交易策略分析
昨日，50ETF的第二大权重股贵州茅台因业绩增长不及预期，而全天跌停。同时，保险、银行与券商板块集体走低，从而标的昨日显著下跌。期权盘面上，全市场隐波继续上行，11月隐波微笑曲线右端显著抬升，而左端下行，呈现左低右高形态；其余月份合约的微笑曲线亦呈现右端抬升状态。整体看，期权市场目前呈现看反弹情绪。
今日具体策略思考如下：
i)混合仓位看空
建仓观点：10月10日夜间外盘大跌，国内原本面临方向选择，10月11日大概率借势下跌。同时考虑目前国际市场动荡，隐波难跌，考虑起始使用权利仓建仓。
首次建议：2018年10月11日。
平仓建议：2018年10月30日。今日考虑逢低止盈。
关于标的方向：标的接近区间震荡下缘，目前位置下反弹与破位恐怕都不能瞬间确立。混合看空仓位建议止盈。关于隐波：正如昨日所言“标的在读下探，则iv破30无悬念“，11月iv昨收31+。隐波的反弹与行情以及市场预期息息相关，暴涨时可远超预期。依旧建议，不开展delta中性的看空隐波策略。
风险提示：混合仓位看空，面对大涨行情将亏损。需要及时盯盘，关注保证金风险。
ii)备兑策略
建仓观点：目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段，对于标的长远后市谨慎乐观。
首次建议：2018年10月22日。
调整建议：昨日标的下跌，策略盈利回吐。今日可继续持有，无仓位者可考虑建仓。
备兑策略属于收益增强型，赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定，同时备兑卖出认购合约，定期展仓即可。
风险提示：备兑策略整体偏多，在下跌行情中，策略将亏损。但策略无保证金风险，但若面临大幅上涨行情，需要及时对于卖出的认购合约移仓，否则有交割标的风险。
iii)日内博弈标的反弹
建仓观点：10月29日标的下跌-3.38%，其中权重股中国平安下跌-5.4%，贵州茅台跌停，招商银行放量下跌-5.91%。今日博弈超跌反弹，不留仓过夜。
首次建议：2018年10月30日。
昨日标的跌幅显著，接近震荡区间下缘，今日考虑开展日内交易博弈反弹。目前11月隐波31+，若今日标的能有快速下探，则是最佳使用认沽义务仓参与反弹的时机。但不论建仓后盈利与否，都建议不留仓过夜。
风险提示：今日博弈标的超跌反弹，但不排除标的弱势惯性下跌可能，如若反弹不来，建议及时盯盘，预设止损。
c）聊天板块
茅台作为标的第二大权重，占比约8%，所以它的一个跌停，就要直接拖累标的跌-0.8%左右。标的自今年7月下探2.351以来，已经是第四次来到2.40附近，而每一次的区间震荡都有加速完成的架势。这次能否在此处再度获得支撑，我们拭目以待。

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