【中泰传媒互联网-周观点】本周传媒板块上涨1.74%，涨幅小于创业板板（3.12%）及中小板（2.34%），大于沪深300（1.00%），涨幅位于全行业中游水平。本周大盘小幅反弹，农业、科技等板块依旧是相对主线板块。5月PMI等经济数据陆续公布，经济状况及中美外部环境仍存不确定性，但即将到来的科创板有望提振市场情绪，市场整体有望延续震荡格局。传媒行业我们仍建议关注确定性相对较强、景气度相对较高的细分板块及个股。
游戏：游戏板块当前估值较低，进口、国内游戏版号审核全面放开，行业增速回暖，优质标的投资机会贯穿全年。腾讯吃鸡游戏《和平精英》正式迎来商业化，近期上线的《堡垒前线》和《云梦四时歌》排名畅销榜前列，6月12日武侠IP大作《剑网3》将迎来不删档测试，行业将迎来重磅产品发布高峰期，有望带动游戏市场持续回暖。我们认为具有精品内容和储备游戏的公司将崭露头角，建议关注研发型优质标的完美世界+吉比特，以及国内出海龙头中文传媒（智明星通）。
IPTV&OTT：渗透率不断提升，行业保持较高景气度。2015年以来，IPTV与OTT呈现快速增长趋势，IPTV用户数从2015年0.46亿增加至2018年的1.55亿，OTT用户数从2015年的0.45亿增加的2018年1.64亿，二者年均复合增速均在50%左右，并呈现出超越广电有线网络用户数的趋势，是传媒中景气度相对较高的细分行业。建议关注纯粹的新媒体运营商新媒股份。
营销：新媒体需求驱动营销增长。抖音、公众号等自媒体对于营销需求不断增长，驱动广告代理平台高速发展，我们预计数字营销行业市场规模全年增速25%+。建议关注数字营销龙头华扬联众、蓝色光标，持续关注楼宇广告龙头分众传媒。
电影院线：行业层面，6月份新上映的《哥斯拉2：怪兽之王》，以及即将上映的《X战警：黑凤凰》有望带动观影热潮，7月份进入暑期档有包括《八佰》、《扫毒2天地对决》等影片,我们认为优质内容的供给是刺激用户需求、促进国内票房增长的核心。推荐标的上重点推荐国有电影全产业链公司中国电影，建议关注华谊兄弟、横店影视等。
传媒板块经历回调，优质个股已呈现较高性价比，我们建议从三条主线把握机会：
游戏方面，建议关注研发型优质标的完美世界+吉比特，以及国内出海龙头中文传媒（智明星通）
营销方面，建议关注数字营销龙头华扬联众、蓝色光标，持续关注楼宇广告龙头分众传媒。
行业细分龙头及优质国企标的，建议关注新媒股份、中国电影、芒果超媒。
风险提示：1）股市系统性风险；2）内容持续盈利风险；3）行业竞争加剧风险。
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