哪些金融机构可以做资产证券化？

我是投行小白，最近学习资产证券化，有几个问题想请教各位前辈：都哪些金融机构可以做资产证券化？可以做哪些产品，这些证券化产品都在哪里交易？是定向还是非定向的？银行在这些证券化过程中扮演的角色都是什么

逐日者 · 2018-10-17 22:08:10

被邀请了就来答一下吧（我好懒）
就我国资产证券化模式来说其实可以分为四种：

1. 央行、银监会作为主管部门的信贷资产证券化
主要发起人是银行业金融机构（也包括财务公司、汽车金融公司、AMC）
发行方式可以公开也可以定向
投资人主要为银行间市场投资者：包括银行、险资、证券投资基金、企业年金、全国社保基金等
基础资产主要为银行信贷资产（包括不良信贷资产）
SPV主要模式为SPT（特殊目的信托）
受托机构一般为信托公司
证券化产品一般公开发行的话是需要评级的
交易场所为银行间债券市场
登记托管机构为中债登
审核方式为备案制审核
规章及依据主要是：《金融机构信贷资产证券化业务试点监督管理办法》、《关于信贷资产证券化备案登记工作流程的通知》

2.证监会为主管部门的企业资产证券化
主要发起人为非金融企业及部分非银金融机构（比如金融租赁公司）
发行发送可以公开或非公开
投资人由合格投资人限制，并且合计不得超过200人
基础资产实行负面清单制
SPV一般为券商资管或者基金子公司发行管理的资产支持专项计划
受托机构一般为券商或者基金子公司
一般都是需要评级机构进行评级的
交易场所为证券交易所、证券业协会机构间报价和服务系统及证券公司柜台市场
登记机构为中证登
审核方式为备案制
主要规章依据为：《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》

3.交易商协会为主管部门的资产支持票据
发行人为非金融企业
发行方式为公开或非公开
公开发行面向的投资人为银行间市场所有投资人；定向发行面向的投资人为机构投资人
基础资产一般只要权属明细，能够产生现金流的财产或者权益即可
SPV可设也可不设
受托机构也不一定
公开发行需要评级
交易场所主要为全国银行间债券市场（当然，是在公开发行的条件下）
登记托管机构为上海清算所
审核方式为注册制
主要规章依据为《银行简直安全市场非金融企业资产支持票据指引》

4.保监会作为主管部门的项目资产支持计划
发行人、发行方式和投资人并未明确规定
基础资产咸鱼信贷资产、金融租赁应收款和每年获得固定分配的收益且对本金回收和上述收益分配设置信用增级的股权资产
SPV一般用项目资产支持计划
受托机构一般为保险资管
信用评级需要保监会认可的评级机构
交易场所未明确规定
登记托管机构主要为具备保险资金托管资质的托管人
审核方式为注册制
主要规章依据为《中国保监会保险资金运用监管部资金部函[2014]197号》文

多帝 · 2018-10-17 22:08:11

补充一下吧，主流两条线，银监和证监，前面有朋友说金融租赁归口后者，估计是笔误，金融租赁归属银监条线，融资租赁走证监。从承做角度讲，就是指做材料，报备，与监管部门和交易所及其它中介机构沟通，银行，信托，证券公司，基金子公司等都可以做；但是做成产品的话，载体主要是由信托计划，证券公司专项资管计划和基金子公司的专项计划来担任的。银行信贷资产证券化一般用信托，在银行间市场交易；企业资产证券化，用券商和基金，在交易所交易。另外，没有定向非定向之分，是非公开发行，本质上属于私募产品。还有一些非标准化的实质也是证券化的产品，就不赘述了。总之，资产证券化就是一种手段或技术。银行的角色可以作为原始权益人，承做方，出资方，财务顾问而存在。

华青 · 2018-10-17 22:08:12

现在国内的资产证券化产品大部分底层资产是贷款的债权，一般能走的通道是银行（当然银行自己可以消化，不用走ABS）、信托、互联网小贷和AA级以上担保，之后的信托收益权或债权走个SPV做成ABS产品，目前信托通道只有中航、渤海、中外贸可以做
可以在中证系统挂牌交易，或者金融资产交易所，如北金所、天金所、西南所、厦交所等挂牌交易，像阿里和京东这些大型企业的个人消费信贷类ABS，无抵押担保的情况下，优先级在4.7-5.5%，劣后级在7.5%左右都很好卖；
但一般企业的ABS要想在金融资产交易所挂牌，需要大的评级公司出AAA评级，甚至需要第三方的担保（AA级以上）或履约责任险。

隔壁的老王 · 2018-10-17 22:08:13

信托、银行（银行间柜台发行）、证券与基金公司（交易所发行）

哪些金融机构可以做资产证券化？

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