5. Rho
最后我们来看看Rho。Rho衡量的是无风险利率对期权价格的影响。Rho对期权价格的影响，也就是期权到期支付或者收取现值的变化是一样的。如果距离期权合约到期日的时间不变，无风险利率上升，认购期权到期支付的现值就会下降，期权的价格就会上升，所以，对于认购期权，Rho大于零。而对于认沽期权，无风险利率上升会导致到期收取的现值下降，期权的价格同样也会下降，因此，对于认沽期权而言，Rho是小于零。
在这里我们举个简单的例子，方便大家理解。假设投资者购买了1张3个月后到期，行权价为3.20的50ETF认购期权。如果投资者行权的话，需要在到期日，也就是3个月后，支付3.2乘以10000，也就是32000元的行权费去购买10000份50ETF。假设3个月的无风险利率是1%，32000元行权费的现值，也就是投资者行权的资金成本是31638.2元。如果3个月无风险利率上升到1.5%，投资者行权的资金成本就会下降为31527.1元。无风险利率的上升，使得认购期权买方行权的资金成本下降，认购期权对期权买方而言变得更有价值，因此认购期权的价格上升。同样的道理，无风险利率的上升，降低了认沽期权买方所能收取的收益的现值，因此认沽期权的价格就会下降。 | 
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