2018年10月12日期权投资资讯——标的放量下跌，隐波飙涨。

一、期权市场成交情况
上个交易日，10月认购成交金额为31231万元，约10万张；10月认沽成交金额为70034万元，约12万张。全市场期权合约成交金额为13.9亿元，其中认购合约成交金额为4.7亿元，认沽合约成交金额为9.2亿元。

上个交易日，30日历史波动率大幅上升12.04%，达27.2%；Gvix上升11.43%，达25.9%。 GVIX低于30日历史波动率。

数据来源：广发证券衍生品经纪业务部,Wind
二、期权市场特别点评
a）现货市场回顾
昨日，标的大幅低开，而后快速反弹，但10点25分过后跌势重启，尾盘摸低跌幅超-5%后反弹，收盘跌幅-4.17%，日内振幅3.22%，收于2.439元。
b）期权交易策略分析
昨日，标的低开宽幅震荡后收跌。期权盘面上，全市场隐波大幅上升，其中10月隐波更是单日涨幅超600BP。十月微笑曲线两端较昨日继续抬升，目前依旧近似标准微笑形态；远月合约微笑曲线依旧维持左高右低形态。期限结构上，依旧维持近高远低形态，但整体抬升。
今日具体策略思考如下：
i)牛市价差转为持有虚值认购义务仓
建仓观点：标的前低未破，大涨之后短期有概率带一波小幅反弹，但反弹幅度暂时预设在前期高位。故，建议采取保守的牛市价差策略进行看多交易。
首次建议：2018年9月19日。
调整建议：2018年10月9日，逢高平仓买入的认购合约，而继续持有卖出的虚值认购合约，收割时间价值。
平仓建议：2018年10月12日。
昨日，标的大跌，虚值认购收跌，策略盈利扩大。今日建议止盈平仓离场。经过两次大跌，目前10月虚值认购绝对价格已低，该赚取额主要利润已经赚到，无谓继续持有承担风险而收割剩余的微小利润。不妨提前离场，释放保证金，留作其他交易。
风险提示：卖出认购，在上涨行情中理论亏损无限。建议预设止损，及时盯盘。
ii)混合仓位看空
建仓观点：昨夜外盘大跌，国内原本面临方向选择，今日大概率借势下跌。同时考虑目前国际市场动荡，隐波难跌，考虑起始使用权利仓建仓。
首次建议：2018年10月11日。
昨日标的大幅下跌，隐波大涨，权利方认沽看跌快速累积浮盈。回顾昨日走势，标的低开幅度略超预期，且开盘一小时内反弹强劲，同时隐波昨日高开低走，所以昨日提及的逢高用权利方建立看空头寸，在开盘前一小时遇到了非常好的交易窗口。今日建议，标的目前破位下行，恐有惯性下跌延续，今日继续持有权利方认沽看空。但，若今日标的遇支撑盘整，可考虑新建虚值认沽义务仓。
风险提示：权利方交易最大的风控在于仓位控制，切勿盲目重仓。潜在最大亏损为全部投入的权利金。

c）聊天板块
市场跌起来，各种关口都没有抵挡力。昨天全市场3546只股票中95.8%都在跌，而涨跌幅中位数竟然跌了-8.88%。这种行情下，没有个衍生品账户真是异常痛苦。特别提示，想要抄底的千万悠着点，如果非要博弈深跌反弹，今天日内卖出当月认沽，快进快出。

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2018年10月12日期权投资资讯——标的放量下跌，隐波飙涨。

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