回测结果还不错的投资策略实战效果怎么样？

历经一年多，终于建立了自己的投资系统，现在公布出来接受高手，老手的指点，只有经历火与水的洗礼才能炼出自己的宝刀！

投资警局：吸毒害一时，炒股毁一生；投资有风险，入市需谨慎！（时刻提醒自己资本市场的风险）
投资目标：稳健获取平均15%年化的收益，追求年化10%的相对收益！（前面属于长期目标，后面属于检验目标）
投资四大基本原则：永不做空，不用杠杆，不借钱炒股，不懂不做！
投资内功：认识自己，了解市场先生，理解波动，长期投资，理性常识，堤防毁灭，危机意识，独立思考，安全边际，慢就是快，适当分散，学会等待
投资策略：低估分散不深研，坚持价值控风险
风险管控：1.价值低风险投资：——高估区：价值趋势择机卖出；——中低估区：满仓轮动低估值标的

具体选股方法：
1.双低双高系统：低市净率，动态市盈率小于等于20，股息率大于4%，5年平均净资产收益率大于15%。
2. 排除：农林牧渔板块，上市天数大于365天，剔除ST股，停牌股
3. 排名条件：授予市净率市盈率 5年平均ROE三个权重各自为1.
4. 每月初第一个交易日排序筛选，挑选10只分散持仓，等权分布资金，不够10只买货币基金。
5. 择时条件：沪深300指数市盈率大于17并且10日平均移动线下穿20日平均移动线形成死叉两个条件同时成立清仓卖出；直到沪深300指数市盈率回落到13.5时满仓买入！（市盈率13.5接近沪深300的历年PE中位数，而17接近沪深300历年PE百分位70%附近。买入和卖出条件有很大区别，无法回测）
6.分散持仓：自己拥有B股账户和港股通账户（分散三个市场，B股账户和港股通账户采用另一种投资方法，长期持有深入分析），以上方法仅适合所有A股资金，分布12个账户打新股。（A股占总资金60%左右）

回测结果：

2007年1月4日至今，策略年化收益17.25%，最大回撤28.75%，阿尔法收益年化8.56%。
2007年10月10日最高点附近至今，策略年化收益14.19%，最大回撤25.57%，阿尔法收益年化10.05%。
2014年7月12日最低点附近至今，策略年化收益25.97%，最大回撤22%，阿尔法收益年化12.29%。
2015年6月12日最高点附近至今，策略年化收益7.59%，最大回撤19.76%，阿尔法收益年化8.36%。
疑问：
1.有人会说相对收益没有达到目标10%，我要说的肯定是超过10%，目前A股分12个账户持仓打新股，新股收益没有计算在内，另外我不确定沪深300指数收益是否包括股息收益，以上的持仓标的股息最低都有4%哦，望@持有封基老师解答下。所以估计年化超过20%，相对收益超过12%应该很轻松。何况过去十年，沪深300估值下跌很厉害，收益很低的情况下，未来十年沪深300指数和上证50指数必然会估值大幅修复！只能带来更高的收益！
2. 分开年度收益情况如下图：

整体还算比较稳健。

3.目前选出的股票如下：

可见基本集中在银行，地产，还有吾知大神的三钢闽光和方大炭素。

5.主要担忧：万一出现全球范围内的大面积中国金融危机的黑天鹅，有没有可能全国的地产，银行全部都倒闭呢？个人觉得这个可能性应该很小，几乎可以忽略不计；何况就算真的出现，我想没有什么资产是能保值的？由此我也想过，有没有必要限制行业配置上限，可是我只想做一个傻瓜系统，简单执行，不添加主观操作，因为看了众多书籍都明确了这点，越多的主观判断犯错的概率越高，犯错的成本更大！

6. 感谢集思录，尤其感谢华尔街的价值投资大神们的书籍，让我迅速成长！具体也感谢@哆啦大和@持有封基@szeddy@我想要自由@天书@帅牛…………虽然目前不代表系统完善，不代表一定能成功，至少让我看到了胜利的曙光！最后，欢迎一切建立投资系统的大神们，高手们进来指点指点，同时告诫可能作自己参考的同仁们，投资系统和策略因人而异，量体才能裁衣，务必亲力亲为，认识自己才能打造真正属于自己的独一无二的武器！

低姿态
看回测我们我们非常兴奋。年化超过20%不在话下啊。几个指标挑选出一箩筐的股票并且简单轮动轮动就可以获得超高的收益率。这种事情太好所以我不相信。

另外这套系统仍然太过于复杂。系统而言越简单越好。复杂的系统搞得你心烦意乱，届时会有好几个地方都远离当初的设想。

再强调一下，任何靠回测建立起来的系统我都不会采纳。因为一个崭新的未来正在扑面而来。按回测的话汽车不会出现，马车是最先进的交通工具，会有巨大的收益率前景，应当长期持有。

天道忌巧
我只需要1小时，就能教给你一种长期获利的交易系统！同样，让你绝对接受这种“愚蠢”的方法仍旧需要数年的时间。

因为一位新手将这些砖块组建成适合自己居住的系统大厦，就绝对不是短短几年就能实现的。

达芬奇的成长离不开长期“画鸡蛋”的过程，那么交易者的成长似乎也仍旧无法摆脱长期通过规则来约束本能的过程。无论是随心所欲的创作，还是随心所欲的交易，恐怕都是初学者所望尘莫及的。

历史都是符合逻辑的，但未来是飘忽不定的。
楼主慢慢从实践体会，成功的道路极其漫长。

jiangdaya
一年太短，很难说一年就能形成价值体系。很多东西，必须亲身经历，才深有感触。
我用我自己做个解剖，我也曾听说很多人炒期货破产，甚至我亲弟弟也亏光并欠债，我也告诉我永远不加杠杆，然鹅，我最近玩期权，还是上杠杆了，直到亏得山重水复，伤痕累累，才发现原来不是不能加杠杆，而是不能驾驭杠杆，就是100万的人，用2个正副1000万，对冲，都不行。
但这体会，花了我整整2年差1个月，才明白。
楼主或许天才，但不要轻易形成一下价值体系，多尝试（去掉亏钱了，留在赚钱的方法），等啥时候，我感觉这真是你的心血，我自会点赞。哈哈

阿基米德
基本面！基本面！基本面！

每次看见交易策略建立在技术指标的数据分析上，并以回测来验证，都不太放心
如果你是交易ETF，问题不大，股票还是要回到基本面，也就是生意本身。

如果承认市场相对有效，那么回测就大概率无效，市场总会让过往大多数有效的策略最终失效的。回测无法加入未来的变量，一小点偏差，就是一大步缪误。回测训练思维还可以，不必过于迷信。

银行地产都是趋势性极强的周期股，特别是地产，疯狂超出想象，不要高估自己的承受力和纪律性，回测是风轻云淡，现实却是腥风血雨。

深宇
我也说说我的投资系统，我的投资系统很简单，就是上证指数或者深证成指其中一个触及60季度线，就买入宽基指数（从上证50，沪深300，500低波，红利指数，中证红利，300价值这几个里选择市盈率最低的），买入后等到下次疯狂的时候卖出后蛰伏，然后等下一个轮回。

ZXFCD
我的投资策略很简单，我不管指数低估高估，各个指数轮动，趋势投资，趋势改变就尽量空仓。跌深了，就投机一把。

美股，分级a，融资，利用etf做日内t加零高抛低吸，指数基金，套利等等。

这七年来这个策略让我年年盈利，直至现在财务基本自由。

最重要一条，尽量不做股票。另外我的策略不僵化，不同品种根据自己判断不断切换。

真正投资30%需要建立自己的策略，10%靠运气，另外60%靠即时的盘感。

Jupiter
感觉思路还是非常混乱的。

首先，第一个问题，你到底走价值投资，或者说基于基本面的投资，还是走技术投机的路子，就没有明确。

整个交易中，估值指标和K线技术指标混杂不清。

其次，如果认为是量化交易的思路，一是要搞清量化选股因子背后的逻辑是否正确，二是要有足够的分散度，10个股票显然是不够。回测要足够扎实。

A股正在从不成熟市场向成熟市场进化中，以往的历史数据回测意义越来越弱。不要指望能够像历史数据那样能够得到高ROE和低PE,PB的好公司。按照高ROE还要低PE\PB的股，除了银行，这样更大的可能是买到周期顶点的周期股。

深山野望
看到选股策略的时候，就知道必然大多数是银行了。

那么考虑一下选股策略，市净率、市盈率的意义，你究竟了解多深入？为什么当前银行、地产的市净率、市盈率这么低？

如果你不清楚这个问题，却用它作为选股因素，就不合理了。

西胖子
“4的年化/最大回撤才是最大的风险吧？盈亏比都这么高了，说明已经处于上升趋势很长时间，而中间的亏损很少，这不正是大风险吗？接下来下降的概率更大？”策略的目的就是战胜市场。就是做到市场巨大回撤的时候，你可以不回撤，或者少回撤。所以回测特别应该观察在熊市中的表现，同时还要做样本外的测试。而现在市面上的策略大部分都是不合格的亏钱策略。

量化投资先锋
你的四大原则：永不做空，不用杠杆，不借钱炒股，不懂不做

但是选择标的恰恰都是高杠杆经营的银行地产这类企业。这类企业与宏观金融政策是密切相关的，比如利率调整和信用扩张收缩变化。

这类企业不能出事，一旦出事，就是大事，这类有明显宏观金融政策周期的标的，不如根据政策周期投资指数。

如选择顺向策略和逆向策略最好保持逻辑结构一致性，交易“买”和”卖“，最好一致性逻辑，差别在于阈值设置不同。

实际上无论在高估区或低估区保留仓位，能做到轮动，都可以轮动。轮动本质是对冲，获取是价差收益。

既然选入时间因素，低估区或高估区都是有一定时间段，可以采用分时分价买入，分时分价卖出。

分散不是目的，重要是持仓结构调整，标的、仓位、时间，引入配置概念，可能更好。

比如我们在吃不准情况下，不买股票，买入转债，转债相对来说，有比较高的容错特性。来替代股票。

我们因把投资从整体考虑，而不是人为机械分散，这样风险未必可以分散，我们更多是考虑协同性。

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