电气设备行业周报：电动车旺季验证，特高压预期修复

周观点：电动车旺季验证，特高压预期修复

近期公布的 8 月新能源乘用车产销数据超市场预期，其中乘联会口径销量高达8.4 万辆，同比增长 59.7%，环比增长 18.8%。前期我们提示的行业旺季如约开启，叠加工信部探索农村汽车电动化表态及蔚来上市等边际利好，本周电动车板块行情企稳向上。基于年内产业链排产仍将环比改善的判断，继续看好板块行情；除电动车外，近期能源局发布的特高压投资刺激政策也引发市场关注。根据测算，相关工程开工将推动设备企业盈利迎来一轮显著修复，重点推荐直流设备企业。

新能源车：东风渐起，拥抱景气

经历了近两个月的震荡调整后，本周新能源汽车板块企稳上行，我们认为背后原因在于两点：政策呵护的态度逐渐得到认可，产业链景气的上行逐渐形成共识。当前时点维持对板块的推荐，我们看好后续行业基本面的持续向上： 1）政策面，本周工信部提出探索农村地区大力推广应用新能源汽车，体现了国家部委对电动车产业发展的支持态度，同时预计明年补贴整体方向为扶优扶强； 2）基本面， 8月乘用车产销两旺，景气度较高，为接下来金九银十的旺季打下了良好的基础；3）全球汽车电动化、中国中游全球化、竞争格局集中化三大趋势持续稳健推进。

风光储：平价渐行渐近，中期持续向上可期

据光伏们报道，本周国家能源局发布《关于加快推进风电、光伏发电平价上网有关工作的通知（征求意见稿）》，明确指出平价项目由各地区根据当地电网条件组织实施，无需上报能源局审批。目前光伏、风电均已达到平价发电的边缘，预计2020 年全国大部分地区将实现光伏、风电的平价发电，而本次文件的发布，则为后期平价项目装机的爆发解决政策审批端的限制，推动行业爆发增长。短期来看，风电复苏趋势明确，后续有望逐步加速，我们持续重点看好板块投资机会；光伏盈利底部已现，静待周期复苏，我们建议持续关注板块龙头个股投资机会。

电力设备：电网基建加码，特高压建设迎“第二春”

能源局近日下发《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知》，决定以集中批复特高压工程的方式来刺激电网投资。从通知中列举的 7 直 2 交工程来看，相关项目信息此前已出现在电网公司年初工作报告或可研工程招标中，但实际进展较为迟滞。本次通知的下发将缩短全部项目建设进度一年左右，设备招标将明显提速，超市场预期。相关工程的加速将主要利好主设备企业，包括国电南瑞、许继电气等，继续重点推荐国电南瑞。

风险提示： 1. 政策导向发生转变；行业竞争加剧；2. 新能源车产销量及光伏或风电装机量不达预期。
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