一、 市场回顾：本周汽车板块下跌 1.92%
本周汽车（申万）板块下跌 1.92%，同期沪深 300 下跌 1.71%，板块跑输大盘 1.08 个百分点。本周涨幅居前的个股是斯太尔、合力科技和联诚精密。跌幅居前的个股是奥特佳、保隆科技和钱江摩托。
二、 本周行业动态
1、 乘联会公布 8 月乘用车销量情况： 8 月周日均批发销量分别为 3.8 万辆、 4.1 万辆、 5.3 万辆和 8.4 万辆，同比增速分别为-14.9%， -16.4%，-2.0%和+16.8%； 8 月周日均零售端销量分别为 3.7、 4.2、 5.0 和 8.0万辆，同比分别为-17.4%、 -14.4%、 -10.6%和+11.7%。8 月第三周乘用车批发下滑幅度显著缩小，第四周同比由负转正，第四周批发和零售销量环比分别达 58%和 60%。行业在经历 7、 8 月销量淡季之后将进入“金九银十”的销售旺季，预计销售环比情况将持续好转，同比数据基于历史较高基数仍然承压。我们认为政策面刺激不及预期、汇率波动、宏观经济因素等扰动因素影响，行业短期承压出现负增长，长期将仍将保持低增速的缓慢增长趋势。
2、 2018 年第 9 批新能源推荐目录公布： 在第 9 批目录中，共有 108 户企业的 288 款车型上榜，其中纯电动产品共 101 户企业 269 个型号、插电式混合动力产品共 7 户企业 9 个型号、燃料电池产品共 8 户企业 10 个型号。 其中乘用车部分共 51 款新车型，包括纯电动乘用车44 款，插电式混动乘用车 7 款，包括威马 EX5、荣威 MARVEL X等车型入选。
面对新补贴阶段的市场，更多的企业进入新能源车领域。目录中纯电动乘用车平均续航里程大幅提升， 300-399km 以及 400km 以上车型增加较多，目前补贴政策以续航里程为基础，依托电池系统能量密度调整， 新车型系统能量密度正持续提高，考虑到未来新能源积分作用减弱，未来新能源车辆系统能量密度和续航里程有望进一步提升，高续航车型数量会继续增长。
3、 《享受车船税减免优惠的节约能源、 使用新能源汽车车型目录》 公布： 9 月 6 日， 工信部等部门开展了《享受车船税减免优惠的节约能源、 使用新能源汽车车型目录》 (第一批)组织申报、技术审查工作，并将审查结果予以公示。 包括上汽大众、上汽通用、东风汽车、广汽本田、吉利汽车、长安福特在内的多家企业的产品入选这份目录，范围涵盖乘用车、轻型商用车、柴油重型商用车、插电式混合动力乘用车、纯电动商用车等各型节能汽车和新能源汽车。
从征求意见稿看，减免车船税乘用车数量占比约 10%，商用车占比约 90%， 与小排量车购置税优惠政策相比，车船税减免的金额较少，对消费刺激较小，对新能源车销量拉动有限， 但考虑到政策的持续性， 可以看出政策层面对新能源汽车推广仍是大势所向。
4、 比亚迪宣布转型智能汽车硬件供应商： 9 月 5 日，在深圳举行的比亚迪全球者开发大会上，比亚迪股份有限公司董事长兼总裁王传福公布了比亚迪的新身份：智能汽车硬件标准平台提供商。王传福希望，作为智能汽车硬件标准平台提供商，比亚迪将向全球创新者、创业者、开发者，开放汽车所有的传感系统和执行系统。此次王传福宣布将史无前例地对外开放车辆 341 个传感器和 66 项控制权。在全球范围内，这是汽车的传感系统和执行系统首次大规模的开放，而比亚迪也将成为全球第一家开放汽车硬件体系的车企。比亚迪汽车的传感系统和执行系统首次大规模的开放，通过技术与资源融合， DiLink 智能网联系统凭借开放的模块，有望成为功能汽车和智能汽车的分水岭，推动全新一代唐、宋以及秦 Pro 家族在内汽车销量持续提升。
三、 本周公司动态
1、 上汽集团： 公司发布 2018 年 8 月份产销数据快报，公司 8 月份产量48.71 万辆，销量 52.84 万辆。 2018 年 1-8 月份，产量合计 458.73 万辆，同比增长 6.90%；销量合计 453.20 万辆，同比增长 9.05%。
2、 长安汽车： 公司发布 2018 年 8 月份产销数据快报，公司 8 月份销量总计 134,222 台，同比下降 34.58%；产量 115,665 台，同比下降 33.58%。2018 年 1-8 月，销量总计 1,470,332 台，同比下降 18.14%；产量1,409,793 台，同比增长 19.23%。
3、 长城汽车： 公司发布 2018 年 8 月份产销数据快报，公司 8 月份销量总计 64,096 台，同比下降 12.99%；产量 65,501 台，同比下降 8.58%。2018 年 1-8 月，销量总计 589,945 台，同比下降 2.24%；产量 590,530台，同比增长 0.77%。
4、 广汽集团： 公司发布 2018 年 8 月份产销数据快报， 8 月份生产量161,290 辆，本年累计生产 1,404,605 辆，同比增长 8.25%。销量方面，8 月销售 173,540 辆，本年累计销售 1,360,071 辆，同比下降 6.30%。
5、 金龙汽车： 公司发布 2018 年 8 月份产销数据快报， 8 月份生产量 3985辆，同比下降 15.21%；本年累计生产 40784 辆，同比增加 22.63%。销量方面， 8 月销售 4118 辆，同比下降 5.22%；本年累计销售 38527辆，同比增加 19.68%。
四、 投资建议
国内整车销量增速放缓，车企竞争加剧，行业仍处于去库存状态，车企分化逐步趋于显著，我们建议持续关注产品结构好、新产品周期强及核心技术优势大的整车企业，在市场增量走弱的情况下龙头企业优势将进一步凸显。 我们持续推荐： 上汽集团、吉利汽车 H、广汽集团 H、比亚迪、金龙汽车、三花智控、当升科技、杉杉股份、一汽富维、星宇股份、旭升股份。
五、风险提示
新能源汽车推广不及预期，宏观经济波动风险。
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