川财周观点
非洲猪瘟疫情持续爆发， 加速产能退出。 本周新增两起非洲猪瘟疫情，疫情爆发地分别在内蒙古和吉林。 9 月份以来， 非洲猪瘟疫情确诊频率较高，主要爆发区域为东北，华东和华中区域，目前华南、西南地区暂无疫情出现案例。 随着疫情呈现常态化爆发特征， 疫情爆发省份为 8 个， 禁止生猪跨省调运禁止省份达 16 个。 禁运省份逐步增多， 导致生猪区域性价格分化严重， 在秋季消费旺盛之际， 生猪销区价格将维持高位上行， 而产区价格受压于调运政策， 将持续低迷。 在销区产能布局较多的公司将受益于因非洲猪瘟带来的价格分化。中长期来看， 销区价格持续维持高位， 在补栏意愿方面， 考虑到非洲猪瘟疫情以及环保督察等因素， 产能增幅不会太大； 在受封锁的产区， 猪价持续低迷将加速养殖户淘汰和产能出清。 在销区产能上涨变动有限， 而产区产能加速出清的条件下， 猪周期底部将加速出现， 疫病爆发将使得生猪存栏量大幅下降。建议关注周期底部，具备成长性的龙头企业。
8 月母猪存栏维持下行， 补栏积极性较弱。 周中农业农村部公布 2018 年 8 月400 个监测县能繁母猪和生猪存栏数据， 生猪及母猪存栏量持续下行。 8 月生猪存栏量环比减少 0.3%， 同比减少 2.4%； 能繁母猪存栏量环比减少 1.1%，同比减少 4.8%。 由于暂时难以确定非洲猪瘟的病毒来源， 非洲猪瘟对养殖带来一定不可控风险。 8 月非洲猪瘟爆发以来， 母猪价格维持下跌， 结合存栏数据持续下降来看， 养殖户补栏积极性低。
市场综述
本周沪深 300 上涨 5.19%,川财消费零售指数上涨 7.25%,农林牧渔板块在 28个子行业中涨幅排名第 27。子板块中畜禽养殖、饲料、农产品加工、种植业和渔业分别变动 0.62%、 2.08%、 2.31%、 1.02%、 -4.44%；个股方面，本周涨幅前五的股票分别是*ST 东凌、星普医科、海利生物、大禹节水、天邦股份，涨幅分别为 17.09%、 13.14%、 12.46%、 6.44%、 6.11%；跌幅前五的股票分别是雏鹰农牧、东方海洋、中水渔业、益生股份、民和股份，跌幅分别为 27.82%、27.54%、 6.90%、 5.82%、 5.22%。
行业动态
农业农村部:2018 年要完成 6 亿亩水稻、小麦生产功能区和 1 亿亩大豆生产保护区划定任务。
风险提示： 疫病风险， 环保政策执行不达预期，贸易战执行力度不达预期，市场需求低于预期。
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