有色金属：行业周报（第三十七周）

本周观点

9月14日，统计局公布了8月经济数据，8月工业增速6.1%，预期6.1%，前值6%。1-8月城镇固定资产投资累计同比5.3%，预期5.5%，前值5.5%。工业增速处于低位，固定资产投资持续回落，但7月政治局会议提出“加大基础设施领域补短板力度”，因此我们认为基建投资未来有望止跌企稳。我们认为电解铝价格受成本支撑有望上涨，板块配置价值逐渐提升。我们认为电极箔、蓝宝石、高温合金受益于下游景气向上拐点呈现，订单和净利润有望呈高速增长态势，建议积极关注。上周（9.10-9.14）有色指数、新材料指数分别收于3564、2038，周变动幅度分别为-0.82%、-1.21%。

子行业观点

1）铝：氧化铝价格预计高位稳定，电解铝价格受成本支撑有望上涨；2）钴：国内价格逐步修复，关注国内市场景气度提升和板块估值修复。

重点公司及动态

建议关注受益于铝产业链上游涨价的中国铝业、钴板块的华友钴业、电极箔标的新疆众和、布局电子材料的天通股份、石英股份。

风险提示：宏观经济形势不及预期或政策调整、下游需求低于预期、原材料及产品价格变动风险等。
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有色金属：行业周报（第三十七周）

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