匿名人员
2018-9-25 00:50
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市场及板块回顾
上周，计算机板块上涨2.44%，同期沪深300上涨2.96%，创业板指上涨1.10%，板块跑输大盘。上周，我们重点推荐的【新北洋】大涨12.17%，均位列涨幅榜前10，公司中报业绩亮眼，新零售等战略新兴业务推动，营收有望保持高速增长态势，前三季度净利增长中位数40%，全年净利润有望超过4亿元。上周，我们重点推荐的【长亮科技】下跌5.39%，我们预计主要是因为银户通正式发布之前上涨较多之后出现正常回调。
继续看中期反转，首选云计算/工业互联网+自主可控，存量“独角兽”有望迎来估值重塑。云计算/工业互联网重点看好用友网络、浪潮信息、长亮科技、东方国信、宝信软件、汉得信息、金蝶国际、广联达，建议关注赛意信息、鼎捷软件、卫士通等。国产化自主可控重点看好浪潮信息、中国长城、太极股份、启明星辰、美亚柏科、中科曙光，建议关注北信源、同有科技、东方通等。独角兽上市将重塑A股科技股估值体系，重点推荐存量“独角兽”：上海钢联、长亮科技、卫宁健康、捷顺科技、东华软件、航天信息、生意宝等，关注恒生电子。
本周组合
金蝶国际、用友网络、浪潮信息、东华软件、宝信软件、汉得信息、恒华科技、上海钢联、捷顺科技、太极股份、长亮科技、东方国信。
行业观点
阿里云一季度增长93%，未来几年仍将处于高速增长期。上周，阿里公布一季度财报，收入同比大增61%，达到809.20亿元人民币。阿里云推出了超过660种新产品和功能，其中超过150种专注于大数据、人工智能、数据管理、安全和物联网。云计算收入本季度同比增长93%。我们认为，虽然阿里云最新财季营收同比增速略有下滑，但仍在100%附近，而且持续高于亚马逊AWS和微软，考虑中国经济和互联网发展推动产业转型，中国云计算仍处于高速增长期，未来5年复合增速有望维持在50%以上。持续首推云计算板块，核心推荐“花开五朵”组合——用友、金蝶、浪潮、长亮和广联达。
航天信息：服务费增长对冲降价影响，会员制和助贷服务开始贡献增量。8月24日晚间发布中期业绩报告称，2018年上半年归属于母公司所有者的净利润为3.78亿元，较上年同期减34.99%；营业收入为155.77亿元，较上年同期增15.07%；基本每股收益为0.2元，较上年同期减35.48%。我们认为：传统业务降价影响最困难时期已过，未来将加速成长。公司作为拥有千万规模企业用户的税控领军企业，多年以来积累了丰富的客户资源与税控数据，财税服务和金融助贷业务有望高速成长，预计2018-2020年EPS分别为0.87/1.08/1.31元，对应PE分别为31.8/25.7/21.2倍，维持“买入”评级。
继续看中期反转，首选工业互联网/云+国产化自主可控，存量“独角兽”有望价值重估：云计算/工业互联网：用友网络、金蝶国际、东方国信、广联达、长亮科技、汉得信息、宝信软件、恒华科技、东华软件、卫宁健康、泛微网络、深信服、华胜天成，关注恒生电子；国产化自主可控：中科曙光、浪潮信息、中国长城、太极股份、启明星辰、美亚柏科；存量“独角兽”：上海钢联、航天信息、卫宁健康、长亮科技、东华软件、生意宝，关注恒生电子；低估值二线龙头：易华录、太极股份、恒华科技、新北洋、华宇软件、超图软件、二三四五。
风险提示：宏观经济不景气；政策风险；技术推广进度不及预期
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