通信行业周报：5G频谱分配将落地，自研100G硅光芯片正式投产

上周回顾：

市场回顾：上周（08.27-08.31）通信板块上涨0.58%，跑赢沪深300指数0.3个百分点，跑赢创业板1.61个百分点。同期沪深300指数上涨0.28%，创业板指数下跌1.03%。在申万28个一级子行业指数中，通信（+0.58%）单周排名第四位，申万行业指数涨幅最大的行业为食品饮料（+2.48%），跌幅最大的为钢铁（-2.15%）。

行业要闻：我国自研100G硅光芯片正式投产，“以光代电”时代来临；沃达丰澳大利亚公司宣布与TPG合并，将合资竞购3.6GHz频谱；华为发布eLTE-DSA商用解决方案，构建基于4.5G，面向5G的电力神经网络；网易浪潮携手工业互联网，发布全球首款云计算全栈一体机；IPv6部署提速，工信部要求今年目标用户不低于5000万。

重点公司动态：高新兴（300098.SZ）2018年上半年，公司实现营业收入14.0亿元，同比增长68.67%，归属于上市公司股东的净利润为2.5亿元，同比增长31.1%。星网锐捷（002396.SZ）2018年上半年实现营业收入为35.17亿元，同比增长47.39%。归属于上市公司股东的净利润为1.17亿元，较上年同期增长126.39%。业绩预告1-9月实现归属于股东净利润2.98-4.07亿元，同比增长10%-50%。

投资建议：

三大运营商频谱资源分配相对平衡，保障我国5G初期的建设能力。此次三大运营商之间的频谱分配相对平衡。中国电信、中国联通财力或难以扶持2.6GHz产业链，但3.5GHz足够的产业成熟度，却可以使二者凭借较低的建网成本、较早成熟的终端等优势与中国移动在5G初期竞争。由于中国移动4G网络基本建立在2.6GHz，中国移动5G网络可以最大程度上沿用现有的站址、机房等资源，这将为中国移动节省大笔建网资金。

我国自研100G硅光芯片正式投产，“以光代电”时代来临。这款硅光芯片由国家信息光电子创新中心、光纤通信技术和网络国家重点实验室、武汉光迅科技股份有限公司以及中国信息通信科技集团联合研制。100G硅光芯片的产业化商用，表明我国已经具备硅光产品商用化设计的条件和基础。未来，硅光技术将在光通信系统中大规模部署和应用，推动我国自主硅光芯片技术向超高速、超大容量、超长距离、高集成度、高性能、低功耗、高可靠的方向发展。

风险提示：宏观政策落地不及预期；5G建设不及预期；运营商资本支出不及预期。
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