医药生物行业周报：重点推荐低估值高成长龙头仁和药业

1．一周行业热点

CFDA：调整药物临床试验审评审批程序；CFDA：一致性评价公告（第五批）；国家医保局：2018年城乡居民基本医疗保险工作。

2．最新观点

上周SW医药指数下跌2.93%，我们的进攻组合下跌3.10%，稳健组合下跌3.08%。截止当前我们进攻组合17年初以来累计收益34.20%，稳健组合累计收益73.58%，分别跑赢医药指数31.05和70.43个百分点。17年初至今，我们的进攻组合夏普比率为0.71，稳健组合夏普比率为1.53，高于SW医药生物指数的夏普比率（0.03）。

近期我们对OTC行业进行了研究。我们认为OTC板块值得看好，仁和药业、亚宝药业、康恩贝等企业预告的中期业绩增速都很好。我们认为，一方面，OTC行业目前整体上处于集中度提升过程，品牌壁垒和销售渠道的壁垒都在提升，在前期的营改增、两票制、广告法等政策下小企业加速退出。同时，医药消费升级，医药消费者的品牌意识提升，也利于拥有品牌的龙头企业。另一方面，从医改角度讲，OTC主要为在药店消费的自费药，不受医保控费、降价、药占比等政策的影响。我们重点推荐仁和药业，关注亚宝药业、羚锐制药等。

风险提示：降价与控费压力超预期的风险
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医药生物行业周报：重点推荐低估值高成长龙头仁和药业

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